ĐHĐCĐ thường niên MWG: “Nóng” với tỷ lệ phát hành cổ phần ESOP 5%

ĐHĐCĐ thường niên MWG: “Nóng” với tỷ lệ phát hành cổ phần ESOP 5%

Chiều ngày 06/03, ĐHĐCĐ thường niên 2015 của CTCP Đầu tư Thế giới Di động (HOSE: MWG) thông qua kế hoạch kinh doanh năm khá “tham vọng” với doanh thu 23,590 tỷ đồng, lãi sau thuế là 886 tỷ đồng, tăng trưởng lần lượt 50% và 31% so với năm 2014. Đồng thời công ty sẽ phát hành thêm khoảng 35 triệu cổ phiếu.

ĐHĐCĐ thường niên MWG với sự tham dự của 86.5% tổng lượng cổ phần đang lưu hành.

Cổ đông ngoại “bức xúc” với cổ phiếu ESOP

Năm 2015, MWG dự kiến sẽ phát hành gần 35 triệu cổ phiếu, vốn điều lệ sẽ tăng lên khoảng 1,470 tỷ đồng. Trong đó, MWG chào bán 28 triệu cổ phiếu phổ thông cho cổ đông hiện hữu (tỷ lệ 4:1) từ lợi nhuận giữ lại theo báo cáo tài chính kiểm toán gần nhất, thời gian dự kiến trong quý 2 hoặc quý 3/2015. Bên cạnh đó, tháng 12/2015, công ty sẽ phát hành khoảng 7 triệu cổ phiếu ESOP (tương ứng tỷ lệ 5% tổng số cổ phiếu lưu hành tại thời điểm phát hành) để chia sẻ thành quả của công ty đối với người lao động.

Với phương án phát hành 5% của cổ phiếu ESOP, nhiều nhà đầu tư nước ngoài tỏ ra khá “bức xúc”. Đại diện Ntasian Discovery Master Fund cho rằng việc tăng trưởng của công ty nếu phụ thuộc vào ESOP thì sẽ khiến kế hoạch đầu tư của quỹ có thể sẽ thay đổi trong thời gian tới. Bởi theo nhận định của đại diện này thì do lượng nhân viên thấp nên công ty mới tiến hành chia cổ phiếu ESOP, do đó thì việc chia cổ phiếu ESOP cần phải được hạch toán vào chi phí của công ty.

Tương tự quan điểm trên, đại diện CDH Electric Bee Limited cũng cho rằng có sự bất hài hòa trong việc phân chia lợi nhuận giữa người lao động và các cổ đông bên ngoài. Thay vì cố gắng đạt mức tăng trưởng “nóng” rồi sau đó công ty tiến hành phát hành cổ phiếu ESOP cho người lao động thì tại sao không đặt mức tăng trưởng vừa phải để cổ đông bên ngoài được hưởng toàn bộ thành quả này.

Một đại diện của Dragon Captital cũng ý kiến việc phát hành 5% cổ phiếu ESOP cho khoảng 900 người lao động được cho là tương đối cao về tỷ lệ và cả số lượng người được phân phối. Bên cạnh đó, việc đồng nhất phát hành ESOP với việc chia sẻ giá trị của công ty rất khó thể hiện như thế nào khi mà giá trị này phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác nhau. Vì vậy, giá trị công ty nên được so sánh với một con số cụ thể. Ngoài ra MWG nên xác định tỷ lệ phát hành ESOP hợp lý hơn thay vì 5%/năm.

Với những thắc mắc trên, Chủ tịch Nguyễn Đức Tài lý giải, theo chuẩn mực kế toán Việt Nam thì việc phát hành cổ phiếu ESOP không bắt buộc phải hạch toán vào chi phí công ty. Tại MWG không hề có việc phát hành cổ phiếu ESOP để khỏa lấp thu nhập thấp của nhân viên. Hiện nay lương của nhân viên MWG được chi trả rất cạnh tranh so với các công ty khác. “Phát hành ESOP thể hiện công ty ghi nhận nỗ lực đóng góp của người lao động, chia sẻ giá trị tạo ra chứ không phải chia sẻ lợi nhuận như nhìn nhận của một số cổ đông” – ông Tài phân tích.

Một số chỉ tiêu kinh doanh của MWG giai đoạn 2011-2014 (Đvt: triệu đồng)

Nguồn: VietstockFinance

Một điểm đáng chú ý khác là trong năm 2015 nếu vượt kế hoạch kinh doanh 20%, MWG dự kiến sẽ phát hành cổ phiếu ưu đãi cho chủ nhà cho thuê các siêu thị của MWG với số lượng khoảng 0.1% số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Giá bán bằng 50% giá bình quân 5 phiên liền kề trước ngày phát hành trên thị trường chứng khoán. Theo đó, dự kiến sẽ có 20 siêu thị có doanh thu cao trong hệ thống nhận được cổ phiếu bán giá ưu đãi này, cổ phiếu sẽ bị hạn chế chuyển nhượng trong vòng 2 năm.

Tăng tốc và bành trướng chuỗi bán lẻ

Về kế hoạch kinh doanh, đặc biệt là mảng bán lẻ, trong năm MWG sẽ mở rộng lên khoảng 450 siêu thị thegioididong.com, chuỗi điện máy cũng sẽ tăng tốc mở thêm 40-45 siêu thị và hoàn thiện mô hình kinh doanh để có thể đưa năng suất gấp đôi tạo ra 2.4 triệu đồng/giờ. Bán hàng online dự kiến doanh thu 2,000 tỷ đồng; mảng phụ kiện điện thoại tăng gấp đôi lên khoảng 200 tỷ đồng/tháng.

Không dừng lại đó, MWG cân nhắc khả năng M&A chuỗi bán lẻ trong cùng ngành điện thoại, điện máy hoặc các đơn bị sửa chữa bảo hành để hỗ trợ và tăng tốc độ bán hàng. Trong kế hoạch “bành trướng” và tiếp tục tăng trưởng “khủng”, mô hình bán lẻ mới dự kiến ra đời, MWG thông qua ngân sách 50 tỷ đồng để làm thử nghiệm. Nếu thành công thì năm 2016 công ty sẽ bắt đầu áp dụng rộng rãi mô hình bán lẻ mới và sau năm 2017, MWG sẽ tăng tốc rất mạnh hoạt động bán lẻ.

Ngoài ra, nhằm tăng sự minh bạch trong quản trị, đại hội đã thông qua việc mua lại một phần hoặc toàn bộ cổ phần thiểu số trong CTCP Thế giới Di động với khoảng 0.65%, theo đó dự kiến MWG sẽ sở hữu toàn bộ công ty con này.

Được biết năm 2014, MWG đạt doanh thu 15,757 tỷ đồng, tăng 66% so với năm 2013. Lãi sau thuế đạt 673 tỷ đồng, gấp 2.6 lần năm 2013 và vượt 55% kế hoạch. Công ty mở rộng hơn 142 siêu thị mới trong năm, nâng tổng số siêu thị chuỗi thegioididong.com lên 347 cửa hàng và chuỗi dienmay.com là 17 siêu thị.

Kết thúc đại hội, tất cả các tờ trình đều được thông qua.

Trần Hạnh