Dòng tiền “bỏ quên” nhóm cổ phiếu Khai thác đá xây dựng?

Dòng tiền “bỏ quên” nhóm cổ phiếu Khai thác đá xây dựng?

Được hưởng lợi trực tiếp từ hoạt động đầu tư xây dựng cơ sở hạ tầng cũng như bất động sản, các doanh nghiệp khai thác đá xây dựng vẫn đang duy trì KQKD tích cực. Tuy nhiên, dòng tiền có vẻ như đang lãng quên nhóm cổ phiếu này.

Kết quả kinh doanh ấn tượng nhưng cổ phiếu bị lãng quên! Được hưởng lợi trực tiếp từ hoạt động đầu tư xây dựng cơ sở hạ tầng và bất động sản, doanh thu và lợi nhuận của các công ty khai thác đá trong năm 2014 tiếp tục tăng trưởng ấn tượng. Đáng chú ý trong nhóm này là CTCP Hóa An (HOSE: DHA), CTCP Khoáng Sản & Xây Dựng Bình Dương (HOSE: KSB) và CTCP Đá Núi Nhỏ (HOSE: NNC). 

Mặc dù đạt được kết quả kinh doanh khả quan nhưng dòng tiền đổ vào nhóm cổ phiếu này không thực sự mạnh mẽ. Theo đó, khối lượng giao dịch bình quân 52 tuần của các cổ phiếu DHA, KSB và NNC chỉ đạt lần lượt 56,000, 18,000 và 8,400 đơn vị.

Kết quả kinh doanh năm 2014 của DN sản xuất đá xây dựng

(Nguồn: VietstockFinance – Đvt: Triệu đồng)

Không sử dụng nợ vay. Bên cạnh kết quả kinh doanh tích cực thì việc đầu tư vào nhóm cổ phiếu đá xây dựng khá an toàn xét về mặt cấu trúc nợ, khi: (i) Tỷ lệ nợ phải trả/Tổng tài sản duy trì mức khá thấp. (ii) Hầu hết các công ty trong nhóm đều không sử dụng nợ vay. Năm 2014, KSB là công ty duy nhất có sử dụng vay nợ những chỉ vỏn vẹn 20 tỷ đồng. Như vậy, các nỗi lo liên quan đến lãi vay hay nợ gốc đối với các công ty này là không đáng kể.

Tỷ lệ nợ phải trả/TTS năm 2014 của DN sản xuất đá xây dựng

(Nguồn: VietstockFinance – Đvt: Triệu đồng)

Khả năng tạo tiền duy trì tích cực ngay cả trong giai đoạn khó khăn. Hoạt động kinh doanh của các công ty sản xuất đá xây dựng khá ổn định. Có thể thấy dòng tiền của các công ty này luôn dương ngay cả trong những thời điểm hoạt động kinh doanh khó khăn như 2011-2012.

Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh 2011-2014

(Nguồn: VietstockFinance – Đvt: Triệu đồng)

Ngành đá xây dựng tiếp tục hấp dẫn trong năm 2015. Hoạt động đầu tư vào các dự án xây dựng cơ sở hạ tầng sẽ tiếp tục được đẩy mạnh trong năm nay. Các gói hỗ trợ bất động sản cũng đang giúp thúc đẩy hoạt động xây dựng của các dự án bất động sản diễn ra nhanh hơn. Do đó, nhiều khả năng các công ty sản xuất đá xây dựng sẽ tiếp tục được hưởng lợi.

Cũng cần để ý rằng trong chuỗi giá trị của ngành bất động sản thì các doanh nghiệp vật liệu xây dựng luôn đứng trước. Do đó, sự cải thiện của ngành sẽ diễn ra nhanh hơn so với ngành bất động sản, và việc đầu tư vào các cổ phiếu này cũng sẽ an toàn hơn so với đầu tư trực tiếp vào các cổ phiếu bất động sản.

Chỉ số định giá của các cổ phiếu đá xây dựng (Nguồn: VietstockFinance)

Kết quả kinh doanh quý 1/2015 của các doanh nghiệp sản xuất đá xây dựng đã được công bố trong tuần qua. Có thể thấy những yếu tố tích cực đang được phản ánh khi kết quả kinh doanh quý 1 của các công ty này tiếp tục tăng trưởng ấn tượng.

Kết quả kinh doanh quý 1/2015 của DN sản xuất đá xây dựng

(Nguồn: VietstockFinance – Đvt: Triệu đồng)

Duy Nam