Tiến Vũ

Being a successful entrepreneur means you have to wear a lot of hats ...

TDC: Cơn khát vốn và những bế tắc

CTCP Kinh doanh & Phát triển Bình Dương (HOSE: TDC) đang cần một lượng vốn rất lớn để phát triển các dự án tại khu liên hợp công nghiệp - dịch vụ - đô thị (khu đô thị mới) Bình Dương, nơi vẫn còn khá ít dân cư và đất trống có thể nói là bạt ngàn.

Từ ĐHĐCĐ thường niên 2014 vào tháng 4, TDC bắt đầu lên kế hoạch huy động hàng ngàn tỷ đồng nhằm thực hiện các dự án được coi là trọng điểm của năm 2014 và 2015.

Đặc biệt, điểm sơ qua 5 dự án bên dưới, TDC cần nguồn vốn lên đến cả 10,770 tỷ đồng.

6,410 tỷ đồng cho khu phức hợp TDC Dragon Hill

Là một trong những dự án trọng điểm của TDC, với số vốn khủng hơn 6,400 tỷ đồng, việc huy động vốn cho TDC Dragon Hill thực sự không hề dễ dàng. Trải qua 3 lần thay đổi phương án phát hành trái phiếu, ban đầu là 1,000 tỷ đồng, sau đó rút xuống còn 900 tỷ và đến nay thì TDC đã huy động thành công 500 tỷ đồng trái phiếu dài hạn cho dự án này.

Thực tế dự án TDC Dragon Hill đang triển khai

Tính đến cuối tháng 9/2015, dự án TDC Dragon Hill chỉ mới xây thô một vài biệt thự gần mặt tiền đường, khu vực sâu bên trong vẫn đang “bất động”.

Gần 1,600 tỷ đồng cho Uni Town giai đoạn 3

Cùng với kế hoạch huy động cho Dragon Hill, TDC còn chủ trương đầu tư dự án Uni Town giai đoạn 3 với 1,585 tỷ đồng, thời gian thi công trong năm 2014 và dự kiến doanh thu mang về 1,823 tỷ đồng.

Khi đó, chung với Dragon Hill, TDC dự định huy động 1,000 tỷ đồng trái phiếu, huy động từ khách hàng 70% và còn lại 10% là vốn tự có cho cả 2 dự án.

Theo báo báo thường niên 2014 của TDC ghi nhận, Uni Town giai đoạn 3 được thiết kế cho mục đích kinh doanh thương mại, gần Trung tâm Hành chính Bình Dương và đến năm 2014, Công ty đã bán được 169 căn thu về 862 tỷ đồng.

Phối cảnh dự án Uni Town giai đoạn 3

 


Mô hình khu dân cư TDC Hòa Lợi

TDC dự kiến sẽ xây dựng hoàn chỉnh trên toàn bộ khu đất, sau đó phân phối sản phẩm cho người dân.

400 tỷ đồng trái phiếu cho Phú Chánh C, D

Cuối năm 2014, TDC lên kế hoạch phát hành 400 tỷ đồng đầu tư cho dự án Phú Chánh C, D vào quý 4/2014 và kỳ hạn trái phiếu 5 năm.

Kết thúc năm 2014, ban lãnh đạo TDC cho biết đã phát hành xong lượng trái phiếu này. Cùng với đó, Phú Chánh C, D đã bán được 1,141 nền trong tổng số 1,888 nền, tổng giá trị thu về hơn 507 tỷ đồng.

2,175 tỷ đồng cho khu dân cư TDC - Hòa Lợi

Tiếp tục công cuộc huy động vốn, vào tháng 2/2015, HĐQT TDC phê duyệt đầu tư cho khu dân cư TDC – Hòa Lợi cũng ở khu đô thị mới Bình Dương, quy mô hơn 1 triệu m2. Thời gian đầu tư từ 2015-2020, ước lượng vốn hơn 2,175 tỷ, trong đó tự có 435 tỷ, vay 400 tỷ và huy động khác 1,340 tỷ đồng. Doanh thu và lợi nhuận kỳ vọng lần lượt 3,268 tỷ và 685 tỷ đồng.

Theo khảo sát một dự án tương tự với khu dân cư TDC Hòa Lợi là dự án khu đô thị Becamex – Khu Hòa Lợi (hay còn gọi là khu nhà ở xã hội của Becamex IDC) thì tại đây, khu vực đất trống xung quanh còn khá nhiều. Với mức giá từ 90 triệu đồng đến khoảng 200 triệu đồng cho diện tích từ 20 m2 đến 40 m2, mật độ phủ sóng tại khu đô thị này vẫn còn ít ỏi.

Khu đô thị Becamex – Khu Hòa Lợi

Đường vô Khu đô thị Becamex – Khu Hòa Lợi. Ảnh chụp ngày 27/09/2015

 

Nhà ở xã hội Becamex – Hòa Lợi được thực hiện theo phương thức : xây dựng – bán, xây dựng đến đâu, bán đến đó, không cho thuê. Tổng diện tích đất xây dựng 1.3 triệu m2, dự kiến cung cấp 64,700 căn hộ cho 164,000 người ở. Ảnh chụp ngày 27/09/2015

200 tỷ đồng trái phiếu hoàn vốn cho TDC Plaza

Chưa dừng ở đó, TDC lộ diện thêm kế hoạch phát hành 200 tỷ đồng trái phiếu cho việc hoàn vốn dự án TDC Plaza.

Mô hình và thực tế của dự án TDC Plaza

Dự án TDC Plaza gồm 5 block nhà cao 21 tầng, tổng vốn đầu tư dự kiến trên 1,000 tỷ đồng. Từng được kỳ vọng sẽ tạo nên một thành phố năng động, hiện đại và hoành tránh bậc nhất Việt Nam trong tương lai. Tuy nhiên, theo khảo sát thì TDC Plaza mới chỉ xây xong được 1 block nhà. Ảnh chụp ngày 27/09/2015.

Những bế tắc

Được biết, qua 13 năm hình thành và phát triển, TDC đã đầu tư và kinh doanh hơn 20 dự án BĐS. Trong đó có 5 dự ăn căn hộ cao cấp, biệt thự (TDC Plaza, Cocoland, Highland Park, Rubyland, Western Land), 7 dự án đất nền (Phú Chánh A, B, C, D; Mỹ Phước 1, 2; Làng Đại học Thủ Dầu 1; Moon River, D2. D2A. C7, C8, Coco land; Bàu Bàng), 9 dự án căn hộ chung cư, thương mại (Uni Town 1, 2, 3; Chung cư Phú Mỹ, Chánh Phú Hòa F1, F2; Bàu Bàng, Phố Sông Cấm, TDC Dragon Hill, khu dân cư TDC – Hòa Lợi).

Khu biệt thự Western Land


Khu nhà phố thương mại Bàu Bàng

Tuy nhiên, các dự án lớn đang bế tắc, lượng tồn kho lớn, áp lực chi phí tài chính gia tăng từng ngày trong khi sự khát vốn của TDC hiện diện ở hầu hết các dự án, doanh thu mang về mỗi năm trên dưới 1,700 tỷ, lợi nhuận trung bình 150 tỷ nhưng dòng tiền kinh doanh vẫn còn biến động âm dương cách biệt.

Doanh thu, lợi nhuận và dòng tiền giai đoạn 2011-6T/2015 của TDC


 

Tồn kho tính đến 30/06/2015 của TDC
Trong chi phí SXKD dở dang có quyền sử dụng đất tại Khu đô thị - công nghiệp - dịch vụ VSIP Hải Phòng có giá trị sổ sách tại ngày 30/06/2015 là 409 tỷ đồng được dùng thế chấp tại Ngân hàng liên doanh VID Public – CN Bình Dương.

Kết thúc 6 tháng 2015 cũng chính là thời điểm mà doanh nghiệp này bộc lộ yếu kém trong kinh doanh. Doanh thu giảm, trong đó ảnh hưởng chủ yếu từ thi công xây dựng chỉ đạt 43% so với cùng kỳ do một số công trình chưa nghiệm thu đúng tiến độ, bên cạnh đó BĐS 6 tháng đầu năm chỉ ghi nhận từ một vài sản phẩm của dự án cũ, thậm chí TDC còn đối mặt với hàng bán bị trả lại. Cùng với đó là áp lực lãi vay tín dụng và trái phiếu đè nặng đã khiến TDC lỗ 70 tỷ đồng và đưa lỗ lũy kế lên gần 60 tỷ đồng.

Tính đến thời điểm 30/06, tổng tài sản của TDC là gần 7,000 tỷ đồng, tuy nhiên gần 50% trong số đó là tồn kho với 3,428 tỷ đồng, tăng gần 20% so với đầu năm.

Ngoài ra TDC còn có 1,580 tỷ đồng chi phí kinh doanh dở dang dài hạn của những dự án bị trì hoãn cho thiếu vốn.

Chưa dừng ở đó, con số nợ phải trả của TDC chiếm đến 85% tổng nguồn vốn, tương đương hơn 5,960 tỷ đồng. Phần lớn là khoản nợ phải trả người bán và nợ vay, trong đó phải trả người bán trong ngắn hạn chiếm hơn 3,624 tỷ đồng cùng hàng trăm tỷ đồng nợ quá hạn.

Tình hình nợ phải trả qua các năm của TDC (Đvt: Tỷ đồng)

* Đón đọc phần tiếp theo trong những ngày tới

Tiến Vũ

Từ khóa: TDC, khu đô thị mới, trái phiếu, TDC Dragon Hill, Uni Town, TDC Hòa Lợi, khu dân cư, Khu đô thị Becamex

 Bài viết cùng chủ đề (287) : Cổ phiếu nóng 

TDC: Cơn khát vốn và những bế tắc

CTCP Kinh doanh & Phát triển Bình Dương (HOSE: TDC) đang cần một lượng vốn rất lớn để phát triển các dự án tại khu liên hợp công nghiệp - dịch vụ - đô thị (khu đô thị mới) Bình Dương, nơi vẫn còn khá ít dân cư và đất trống có thể nói là bạt ngàn.

Từ ĐHĐCĐ thường niên 2014 vào tháng 4, TDC bắt đầu lên kế hoạch huy động hàng ngàn tỷ đồng nhằm thực hiện các dự án được coi là trọng điểm của năm 2014 và 2015.

Đặc biệt, điểm sơ qua 5 dự án bên dưới, TDC cần nguồn vốn lên đến cả 10,770 tỷ đồng.

6,410 tỷ đồng cho khu phức hợp TDC Dragon Hill

Là một trong những dự án trọng điểm của TDC, với số vốn khủng hơn 6,400 tỷ đồng, việc huy động vốn cho TDC Dragon Hill thực sự không hề dễ dàng. Trải qua 3 lần thay đổi phương án phát hành trái phiếu, ban đầu là 1,000 tỷ đồng, sau đó rút xuống còn 900 tỷ và đến nay thì TDC đã huy động thành công 500 tỷ đồng trái phiếu dài hạn cho dự án này.

Thực tế dự án TDC Dragon Hill đang triển khai

Tính đến cuối tháng 9/2015, dự án TDC Dragon Hill chỉ mới xây thô một vài biệt thự gần mặt tiền đường, khu vực sâu bên trong vẫn đang “bất động”.

Gần 1,600 tỷ đồng cho Uni Town giai đoạn 3

Cùng với kế hoạch huy động cho Dragon Hill, TDC còn chủ trương đầu tư dự án Uni Town giai đoạn 3 với 1,585 tỷ đồng, thời gian thi công trong năm 2014 và dự kiến doanh thu mang về 1,823 tỷ đồng.

Khi đó, chung với Dragon Hill, TDC dự định huy động 1,000 tỷ đồng trái phiếu, huy động từ khách hàng 70% và còn lại 10% là vốn tự có cho cả 2 dự án.

Theo báo báo thường niên 2014 của TDC ghi nhận, Uni Town giai đoạn 3 được thiết kế cho mục đích kinh doanh thương mại, gần Trung tâm Hành chính Bình Dương và đến năm 2014, Công ty đã bán được 169 căn thu về 862 tỷ đồng.

Phối cảnh dự án Uni Town giai đoạn 3

 


Mô hình khu dân cư TDC Hòa Lợi

TDC dự kiến sẽ xây dựng hoàn chỉnh trên toàn bộ khu đất, sau đó phân phối sản phẩm cho người dân.

400 tỷ đồng trái phiếu cho Phú Chánh C, D

Cuối năm 2014, TDC lên kế hoạch phát hành 400 tỷ đồng đầu tư cho dự án Phú Chánh C, D vào quý 4/2014 và kỳ hạn trái phiếu 5 năm.

Kết thúc năm 2014, ban lãnh đạo TDC cho biết đã phát hành xong lượng trái phiếu này. Cùng với đó, Phú Chánh C, D đã bán được 1,141 nền trong tổng số 1,888 nền, tổng giá trị thu về hơn 507 tỷ đồng.

2,175 tỷ đồng cho khu dân cư TDC - Hòa Lợi

Tiếp tục công cuộc huy động vốn, vào tháng 2/2015, HĐQT TDC phê duyệt đầu tư cho khu dân cư TDC – Hòa Lợi cũng ở khu đô thị mới Bình Dương, quy mô hơn 1 triệu m2. Thời gian đầu tư từ 2015-2020, ước lượng vốn hơn 2,175 tỷ, trong đó tự có 435 tỷ, vay 400 tỷ và huy động khác 1,340 tỷ đồng. Doanh thu và lợi nhuận kỳ vọng lần lượt 3,268 tỷ và 685 tỷ đồng.

Theo khảo sát một dự án tương tự với khu dân cư TDC Hòa Lợi là dự án khu đô thị Becamex – Khu Hòa Lợi (hay còn gọi là khu nhà ở xã hội của Becamex IDC) thì tại đây, khu vực đất trống xung quanh còn khá nhiều. Với mức giá từ 90 triệu đồng đến khoảng 200 triệu đồng cho diện tích từ 20 m2 đến 40 m2, mật độ phủ sóng tại khu đô thị này vẫn còn ít ỏi.

Khu đô thị Becamex – Khu Hòa Lợi

Đường vô Khu đô thị Becamex – Khu Hòa Lợi. Ảnh chụp ngày 27/09/2015

 

Nhà ở xã hội Becamex – Hòa Lợi được thực hiện theo phương thức : xây dựng – bán, xây dựng đến đâu, bán đến đó, không cho thuê. Tổng diện tích đất xây dựng 1.3 triệu m2, dự kiến cung cấp 64,700 căn hộ cho 164,000 người ở. Ảnh chụp ngày 27/09/2015

200 tỷ đồng trái phiếu hoàn vốn cho TDC Plaza

Chưa dừng ở đó, TDC lộ diện thêm kế hoạch phát hành 200 tỷ đồng trái phiếu cho việc hoàn vốn dự án TDC Plaza.

Mô hình và thực tế của dự án TDC Plaza

Dự án TDC Plaza gồm 5 block nhà cao 21 tầng, tổng vốn đầu tư dự kiến trên 1,000 tỷ đồng. Từng được kỳ vọng sẽ tạo nên một thành phố năng động, hiện đại và hoành tránh bậc nhất Việt Nam trong tương lai. Tuy nhiên, theo khảo sát thì TDC Plaza mới chỉ xây xong được 1 block nhà. Ảnh chụp ngày 27/09/2015.

Những bế tắc

Được biết, qua 13 năm hình thành và phát triển, TDC đã đầu tư và kinh doanh hơn 20 dự án BĐS. Trong đó có 5 dự ăn căn hộ cao cấp, biệt thự (TDC Plaza, Cocoland, Highland Park, Rubyland, Western Land), 7 dự án đất nền (Phú Chánh A, B, C, D; Mỹ Phước 1, 2; Làng Đại học Thủ Dầu 1; Moon River, D2. D2A. C7, C8, Coco land; Bàu Bàng), 9 dự án căn hộ chung cư, thương mại (Uni Town 1, 2, 3; Chung cư Phú Mỹ, Chánh Phú Hòa F1, F2; Bàu Bàng, Phố Sông Cấm, TDC Dragon Hill, khu dân cư TDC – Hòa Lợi).

Khu biệt thự Western Land


Khu nhà phố thương mại Bàu Bàng

Tuy nhiên, các dự án lớn đang bế tắc, lượng tồn kho lớn, áp lực chi phí tài chính gia tăng từng ngày trong khi sự khát vốn của TDC hiện diện ở hầu hết các dự án, doanh thu mang về mỗi năm trên dưới 1,700 tỷ, lợi nhuận trung bình 150 tỷ nhưng dòng tiền kinh doanh vẫn còn biến động âm dương cách biệt.

Doanh thu, lợi nhuận và dòng tiền giai đoạn 2011-6T/2015 của TDC


 

Tồn kho tính đến 30/06/2015 của TDC
Trong chi phí SXKD dở dang có quyền sử dụng đất tại Khu đô thị - công nghiệp - dịch vụ VSIP Hải Phòng có giá trị sổ sách tại ngày 30/06/2015 là 409 tỷ đồng được dùng thế chấp tại Ngân hàng liên doanh VID Public – CN Bình Dương.

Kết thúc 6 tháng 2015 cũng chính là thời điểm mà doanh nghiệp này bộc lộ yếu kém trong kinh doanh. Doanh thu giảm, trong đó ảnh hưởng chủ yếu từ thi công xây dựng chỉ đạt 43% so với cùng kỳ do một số công trình chưa nghiệm thu đúng tiến độ, bên cạnh đó BĐS 6 tháng đầu năm chỉ ghi nhận từ một vài sản phẩm của dự án cũ, thậm chí TDC còn đối mặt với hàng bán bị trả lại. Cùng với đó là áp lực lãi vay tín dụng và trái phiếu đè nặng đã khiến TDC lỗ 70 tỷ đồng và đưa lỗ lũy kế lên gần 60 tỷ đồng.

Tính đến thời điểm 30/06, tổng tài sản của TDC là gần 7,000 tỷ đồng, tuy nhiên gần 50% trong số đó là tồn kho với 3,428 tỷ đồng, tăng gần 20% so với đầu năm.

Ngoài ra TDC còn có 1,580 tỷ đồng chi phí kinh doanh dở dang dài hạn của những dự án bị trì hoãn cho thiếu vốn.

Chưa dừng ở đó, con số nợ phải trả của TDC chiếm đến 85% tổng nguồn vốn, tương đương hơn 5,960 tỷ đồng. Phần lớn là khoản nợ phải trả người bán và nợ vay, trong đó phải trả người bán trong ngắn hạn chiếm hơn 3,624 tỷ đồng cùng hàng trăm tỷ đồng nợ quá hạn.

Tình hình nợ phải trả qua các năm của TDC (Đvt: Tỷ đồng)

* Đón đọc phần tiếp theo trong những ngày tới

Tiến Vũ

Thảo luận

Đăng nhập x



Đăng nhập Vietstock x

Đăng ký thành viên Vietstock x

Captcha
Thông tin đánh dấu * là bắt buộc
Tôi đã đọc và đồng ý với điều khoản sử dụng

Mã chứng khoán liên quan (2)

  • TDC 7.6 -0.1 -1.04% 224,340
  • VID 8.2 0.0 -0.24% 24,220

Kết quả kinh doanh quý 2 năm 2017

  • MCK LNST Lũy kế % KH P/E
  • EVG 8.46 19.02 - -
  • HII 13.33 24.19 - -
  • CTF 2.43 4.9 - -
  • ATG 0.59 0.68 - 21.8
  • DAT 6.1 11.55 - 48.7
  • DGW 8.59 17.17 - 10.4
  • PMP 2.79 5.43 - 6.3
  • FTM 7.53 20.03 - -
  • PDB 4.99 8.02 - 5.4
  • HKB (23.68) (20.57) - (16.3)
  • Tra cứu chứng khoán
    Tra cứu chứng khoán
  • Theo dõi chứng khoán