Ông Bùi Nguyên Khoa (BSI): Rủi ro điều chỉnh cuối năm là cơ hội tích lũy cổ phiếu

Ông Bùi Nguyên Khoa (BSI): Rủi ro điều chỉnh cuối năm là cơ hội tích lũy cổ phiếu

“Thị trường đã có mức tăng tốt trong tháng 10, nhiều khả năng sẽ có sự điều chỉnh trong 2 tháng cuối năm. Do vậy, nhà đầu tư có thể ưu tiên hoạt động mua tích lũy cổ phiếu trong đợt điều chỉnh này để đón bắt xu thế mới trong năm tới”. Đó là nhận định của ông Bùi Nguyên Khoa, Trưởng nhóm Vĩ mô thị trường - CTCK BIDV (BSI).

Ông Bùi Nguyên Khoa, Trưởng nhóm Vĩ mô thị trường – CTCK BIDV

Cụ thể, ông Khoa cho rằng các yếu tố cơ bản như kinh tế vĩ mô, kết quả kinh doanh của doanh nghiệp đều ủng hộ cho kịch bản tăng trưởng giá tốt của thị trường chứng khoán (TTCK) trong năm nay. Dù vậy dòng tiền đầu tư chứng khoán sụt giảm mạnh, đây là trở ngại lớn nhất để thị trường xác lập vùng đỉnh mới trong năm 2015. Thanh khoản đang có mức giảm 17% so với cùng kỳ năm 2014 từ cả khối nội và khối ngoại. Tiền đầu tư chứng khoán và hoạt động đầu từ margin bình quân trong năm tại các Công ty chứng khoán tăng trưởng thấp.

Đồng thời, rủi ro do thay đổi chính sách tiền tệ và tỷ giá của Mỹ và Trung Quốc khiến cho triển vọng thị trường không được đánh giá cao trong 2 tháng cuối năm. Nếu như Mỹ đang có nhiều thông tin củng cố cho khả năng khả năng Fed điều chỉnh tăng lãi suất vào tháng 12, thì rủi ro điều chỉnh chính sách tỷ giá từ Trung Quốc để hỗ trợ nền kinh tế vẫn còn là ẩn số. Hoạt động điều chỉnh chính sách của các Quốc gia này nếu có sẽ khiến hoạt động rút vốn của khối ngoại tăng lên trong ngắn hạn và ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường.

Bên cạnh đó, thị trường sau khi có mức tăng tốt trong tháng 10, nhiều khả năng sẽ có sự điều chỉnh trong 2 tháng cuối năm. VN-Index có thể sẽ dừng ở mức 580 điểm ± 5% vào cuối năm nay.

Tuy nhiên, cùng với triển vọng tích cực của kinh tế vĩ mô, lợi nhuận doanh nghiệp cải thiện, ông Khoa cho rằng thị trường sẽ có mức tăng trưởng tốt trong năm 2016 khi dòng tiền trong nước được đẩy mạnh và dòng vốn nước ngoài quay lại Việt Nam sau hiệu ứng tâm lý ngắn hạn. Do vậy, hoạt động mua tích lũy cổ phiếu để đón bắt xu thế mới trong năm tới được đánh giá cao trong 2 tháng tới.

Theo đó, ông Khoa cho rằng cho rằng hoạt động mua tích lũy trong đợt điều chỉnh có thể tập trung ở các cổ phiếu và nhóm cổ phiếu gồm nhóm có kết quả kinh doanh cải thiện mạnh như Công nghệ thông tin, BĐS, Vật liệu xây dựng, Thực phẩm; nhóm cổ phiếu hết room, cổ phiếu trong danh sách thoái vốn của SCIC như VNM, FPT, BMP và NTP; cuối cùng là nhóm cổ phiếu BĐS, Xây dựng đón đầu xu thế và điểm rơi lợi nhuận trong năm sau (VIC, DXG, HBC).

Mở room ngoại và SCIC thoái vốn là nhân tố tích cực trong 2016

Nhìn lại năm 2015, ông Khoa nhận xét thị trường chứng khoán tiếp tục có những thăng trầm, tăng giảm đột ngột và khó dự báo. Hoạt động đầu tư do vậy không thuận lợi như 2014. Điểm nhấn có thể kể đến là nhóm cổ phiếu Ngân hàng với các cổ phiếu chủ chốt có mức tăng 50%-100%, cũng như dẫn dắt thị trường trong suốt 6 tháng đầu năm.

Ngoài ra thông tin mở room khối ngoại và SCIC thoái vốn là bước tiến lớn trong quá trình phát triển thị trường, thu hút vốn ngoại. Những chính sách này được kỳ vọng sẽ tiếp tục tác động tích cực đến thị trường trong năm 2016.