Năm 2016, tỷ giá và lãi suất chịu các sức ép nào?
Năm 2016, tỷ giá và lãi suất chịu các sức ép nào?
Theo Báo cáo triển vọng kinh tế Việt Nam 2016 của Ủy ban giám sát tài chính quốc gia (UBGSTCQG), trong năm 2016, tỷ giá và lãi suất sẽ chịu nhiều sức ép.
Trong năm 2016, cán cân thanh toán có một số thuận lợi. Cụ thể, đầu tư trực tiếp nước ngoài - FDI (giải ngân) dự báo tăng từ 13.2 tỷ USD ước cho năm 2015 lên 13.5 tỷ USD trong năm 2016.
Bên cạnh đó, đầu tư gián tiếp nước ngoài (FII) dự báo cũng tăng trong năm 2016 do tăng trưởng tiếp tục cải thiện, kinh tế vĩ mô duy trì ổn định, cho dù việc Mỹ tăng lãi suất có thể ảnh hưởng đến dòng vốn đầu tư gián tiếp vào các nền kinh tế mới nổi và đang phát triển. Hơn nữa, đầu tư nước ngoài trên TTCK dự kiến sẽ tăng do tỷ lệ sở hữu nước ngoài được nâng lên theo quy định của Nghị định 60/2015/NĐ-CP và hoạt động M&A được đẩy mạnh.
Kiều hối ước đạt 13 tỷ USD trong năm 2015 và UBGSTCQG dự báo tăng lên 14 tỷ USD trong năm 2016. Đặc biệt, Chính phủ có kế hoạch phát hành 3 tỷ USD trái phiếu ra thị trường vốn quốc tế.
Tuy nhiên, UBGSTCQG cho rằng vẫn có những nhân tố không thuận lợi cho cán cân thanh toán. Đó là nhập siêu tăng khi nhập khẩu được dự báo tăng nhanh hơn so với năm 2015 và tăng nhanh hơn xuất khẩu. Nguyên nhân là đầu tư tăng làm tăng nhu cầu nhập khẩu máy móc, thiết bị; trong khi tăng trưởng cải thiện làm tăng sức mua của dân chúng đối với hàng nhập khẩu. Do đó, UBGSTCQG dự báo nhập siêu ở mức 4 tỷ USD, tăng so với mức nhập siêu khoảng 3.2 tỷ USD ước cho năm 2015.
Ngoài ra, xu hướng mất giá (so với USD) của đồng tiền các nước ảnh hưởng đến khả năng cạnh tranh về giá của hàng xuất khẩu Việt Nam, nhất là xuất khẩu nông sản, tạo thêm sức ép đối với cán cân thương mại và tỷ giá. Tổng hợp các yếu tố trên, UBGSTCQG dự báo sức ép đối với tỷ giá trong năm 2016 sẽ phần nào mạnh hơn 2015, đòi hỏi chính sách cần linh hoạt, thận trọng.
Về lãi suất, theo UBGSTCQG, năm 2016 lãi suất chịu sức ép từ nhiều yếu tố: (i) Lạm phát tăng làm tăng kì vọng của dân chúng, qua đó gây áp lực làm tăng lãi suất huy động; (ii) Cầu tín dụng của khu vực tư nhân tiếp tục tăng trong khi nhu cầu phát hành TPCP không giảm; (iii) Xu hướng tăng lãi suất USD trên thị trường thế giới làm thu hẹp khoảng cách giữa lãi suất nội tệ và ngoại tệ. Xu hướng này hạn chế khả năng giảm lãi suất của NHNN để đảm bảo mục tiêu ổn định tỷ giá; (iv) Nhu cầu trích lập dự phòng rủi ro cũng hạn chế khả năng giảm lãi suất cho vay của các ngân hàng./.
