Fed đang rất cần điều gì?

23/02/2016 20:00
23-02-2016 20:00:00+07:00

Fed đang rất cần điều gì?

Mọi nỗ lực của Fed từ lúc tái khởi động chương trình tăng lãi suất đến giờ sẽ “đổ sông đổ bể” nếu không có một điều quan trọng: lạm phát.

* Fed cân nhắc thay đổi lộ trình nâng lãi suất

 

Theo CNBC, đến thời điểm này đó là một điều rất khó đạt được đối với nền kinh tế Mỹ, ít nhất là theo các thước đo mà các quan chức ở ngân hàng trung ương Mỹ thường dùng. Và với chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), lạm phát thậm chí còn khó xảy ra hơn trong giai đoạn gần đây.

Tuy vậy, các báo cáo được công bố hôm thứ Tư tuần trước đã mang đến một số tin tức tốt lành, với chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 1 tăng 0.1%. Dù chẳng thấm vào đâu nhưng con số này vẫn tốt hơn mức mong đợi của Phố Wall, khi trước đó họ dự báo PPI sẽ giảm 0.2%. Vào ngày thứ Sáu, thị trường tiếp tục tập trung vào chỉ số giá tiêu dùng cơ bản (CPI) tháng 1 với mức tăng chưa điều chỉnh là 1.4% so với cùng kỳ 2015, tốc độ gia tăng nhanh nhất kể từ năm 2014. CPI cơ bản (core CPI) tăng 2.2% so với cùng kỳ năm ngoái, đánh dấu đà tăng mạnh nhất kể từ mùa hè 2012.

Xu hướng đó sẽ giúp Fed tiến gần hơn đến mục tiêu 2% và tạo dư địa để cơ quan này có thể tiếp tục nâng lãi suất. Tuy nhiên, thị trường Mỹ lại không mong đợi điều đó xảy ra.

Các trader đã và đang ấn định giá cả theo hướng khả năng tăng lãi suất ngày càng suy giảm. Một công cụ mà CME dùng để đo xác suất tăng lãi suất hiện cho thấy “không có cơ hội nào” cho đến ít nhất là tháng 2/2017, trong khi hợp đồng tương lai dựa trên lãi suất qua đêm liên ngân hàng cho thấy “không có thêm động thái nào được xem xét” cho đến tháng 12/2017.

Ngân hàng Bank of America Merrill Lynch (BofAML) hôm thứ Tư tuần trước đã nhấn mạnh đến những quan điểm khác biệt giữa các thị trường và Fed, khi họ dự báo sẽ có 4 đợt tăng lãi suất trong năm 2016. Riêng Ethan S. Harris, nhà kinh tế học toàn cầu của ngân hàng này, nói rằng ông nghĩ sẽ có 2 đợt tăng lãi suất trong năm nay – một trong tháng 6 và một trong tháng 12.

Để điều đó xảy ra, lạm phát sẽ phải cao hơn mức hiện tại. Và để lạm phát tăng, một trong những điều sẽ phải xảy ra là giá trị đồng USD phải tăng chậm lại, và Harris cũng tin rằng đà tăng của đồng bạc xanh đang suy yếu.

“Nếu các chiến lược gia tiền tệ của chúng ta đúng, và đồng USD tiếp tục tăng với một tốc độ vừa phải thì giảm phát đang theo sát chúng ta,” Harris cho biết trong một báo cáo gửi khách hàng.

Các nhà kinh tế khác cũng cho thấy sự lạc quan tương tự.

Sự chuyển động của chỉ số giá sản xuất (PPI) “bắt nguồn từ đà tăng giá cả dịch vụ, đang khơi lại niềm tin rằng các áp lực lạm phát đang gia tăng”, Lindsey M. Piegza, nhà kinh tế trưởng tại Stifel Fixed Income, phát biểu. Mức cao nhất trong vòng một năm của PPI là “một kết quả đáng khích lệ theo hướng đi đúng đắn, ít nhất là từ thái độ của các quan chức thực hiện chính sách, họ rất mong muốn áp lực lạm phát sẽ gia tăng,” Piegza nói thêm

Về phần mình, Fed tin rằng, dù cho có các áp lực giảm hiện tại, mục tiêu lạm phát 2% là một quỹ đạo mang tính dài hạn hơn, dẫu rằng đó là một điều khó khăn hơn trong thời gian gần đây.

Các chiến lược gia Wells Fargo hôm thứ Ba tuần trước đã rút lại kỳ vọng rằng lạm phát sẽ đạt mức 2% vào cuối năm nay, khi dự báo lạm phát sẽ là 1.4% dù họ đồng ý với ý kiến của Fed rằng đà sụt giảm của giá năng lượng là “tạm thời”.

Với các nhà đầu tư, xu hướng này khá quan trọng. Nếu các điều kiện tài chính tiếp tục thắt chặt và Fed nhận thấy ngày càng trượt xa hơn khỏi mục tiêu lạm phát của mình thì họ có thể thay đổi hướng đi và nới lỏng chính sách sau khi tăng lãi suất lần đầu tiên trong 9 năm.

Trong trường hợp đó, Harris nhận thấy một số phương án khác, chẳng hạn như thay đổi hướng dẫn về mục tiêu lạm phát, hay giảm lãi suất và phát hành những hướng dẫn rõ ràng hơn cho những lần tăng lãi suất trong tương lai.

Fed cũng có thể có những hành động “mạnh tay” hơn, như là thực hiện thêm một đợt mua và bán lượng trái phiếu (Operation Twist) trị giá 408 tỷ USD, với thời gian đáo hạn là 2 năm; đưa ra gói nới lỏng định lượng (QE) thứ tư, hay áp dụng lãi suất âm cho những gì họ đang trả cho các ngân hàng để giữ nguồn dự trữ quá mức, một chọn lựa mà đã làm “khiếp vía” một số thành phần tham gia thị trường.

Dĩ nhiên đó hầu như không phải là phương án mà Fed muốn thực hiện.

“Tùy theo tốc độ nền kinh tế/các thị trường xấu đi như thế nào, Fed có thể đưa ra những bước đi phù hợp,” Harris viết. “Họ sẽ không muốn lãng phí ‘đạn dược’ với những bước đi không có ý nghĩa gì. Nói cách khác, họ sẽ dùng đến liệu pháp ‘sốc và sợ hãi’ khi buộc phải làm như vậy”./.







MÃ CHỨNG KHOÁN LIÊN QUAN (1)

TIN CÙNG CHUYÊN MỤC

Các thị trường phản ứng ra sao sau tháng đầu tại nhiệm của ông Trump?

Một tháng kể từ khi ông Trump trở lại Nhà Trắng, đồng USD đã suy giảm trong khi thị trường chứng khoán chứng kiến nhiều biến động, giá vàng đạt mức cao nhất mọi...

Sáp nhập thất bại với Honda, Nissan chuyển hướng sang Elon Musk?

Cổ phiếu Nissan tăng vọt 11% sau thông tin một nhóm cấp cao Nhật Bản, trong đó có cựu Thủ tướng, đang lên kế hoạch thuyết phục Tesla trở thành nhà đầu tư chiến lược...

Trung Quốc vay nợ Mỹ thấp nhất 16 năm

Lượng trái phiếu Chính phủ Mỹ mà Trung Quốc nắm giữ đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2009, do Bắc Kinh tăng cường mua thông qua các tài khoản ít được biết đến...

Swift: Đồng USD chiếm hơn 50% giao dịch toàn cầu

Trong bối cảnh thế giới đang tìm kiếm các giải pháp thay thế cho đồng USD, dữ liệu mới nhất từ Swift - mạng lưới thanh toán quốc tế lớn nhất thế giới - cho thấy...

CEO sàn tiền ảo gọi Pi Network là trò lừa đảo, giá tiếp tục lao dốc

Sau khi công khai từ chối niêm yết Pi Network (Pi) cách đây vài ngày, Ben Zhou, CEO sàn giao dịch tiền ảo Bybit, lại đăng đàn cảnh báo về những dấu hiệu lừa đảo của...

Tesla có phải “trả giá” về doanh số khi tỷ phú Musk “đắm mình” trong chính trường?

Tesla lần đầu ghi nhận doanh số toàn cầu tuột dốc vào năm ngoái, với mức giảm 1% so với năm 2023 - chỉ báo đáng chú ý đối với công ty vốn đã ghi nhận mức tăng...

Hơn 1.000 tỉ đô la mắc kẹt sau cơn bùng nổ kỳ lân khởi nghiệp

Nhiều công ty khởi nghiệp (startup) được định giá từ một tỉ đô la trở lên, thường gọi là "kỳ lân" đang chật vật gọi vốn để duy trì hoạt động. Hơn 1.000 tỉ đô la Mỹ...

Indonesia sẽ ra mắt quỹ đầu tư quốc gia "siêu cấp" khởi đầu với 20 tỷ USD

Indonesia dự kiến sẽ ra mắt Danantara - công ty đầu tư siêu cấp do nhà nước sở hữu, tương đương với Temasek của Singapore - vào ngày 24/2 tới sau nhiều lần trì hoãn.

Thương vụ thế kỷ giữa Honda và Nissan chính thức đổ vỡ

Honda Motor và Nissan Motor vừa chính thức tuyên bố kết thúc đàm phán sáp nhập hoạt động kinh doanh vào ngày 13/02, sau khi hai nhà sản xuất ô tô hàng đầu Nhật Bản...

Thuế quan của Mỹ có thể phản tác dụng với đồng USD

Người đứng đầu chiến lược G-10 FX của ngân hàng BofA, dự đoán trong trường hợp Mỹ áp thuế quan lên phần còn lại của thế giới và bị trả đũa, đồng USD có thể suy yếu.


TIN CHÍNH




ĐỌC NHIỀU NHẤT


Hotline: 0908 16 98 98