Cổ phiếu nào có cơ hội tỏa sáng?

Cổ phiếu nào có cơ hội tỏa sáng?

BVH, VIC, ACB và DXG là các cổ phiếu được các công ty chứng khoán (CTCK) khuyến nghị mua hoặc nắm giữ trong thời gian này.

BVH: Giá hợp lý ở mức 70,600 đồng/cp

CTCK Bản Việt (VCSC) dự báo tình hình Tập đoàn Bảo Việt (HOSE: BVH) trong các năm tới sẽ khả quan với thu nhập từ phí bảo hiểm tăng mạnh, chi phí dự phòng tăng chậm lại và giá trị danh mục đầu tư tăng. Cổ phiếu BVH theo đó có giá hợp lý ở mức 70,600 đồng/cp.

Theo VCSC, doanh thu thuần từ hoạt động bảo hiểm 9 tháng đầu năm 2016 của BVH tăng hơn 22% so với cùng kỳ năm ngoái, khiến giá trị danh mục đầu tư tăng, qua đó giúp thu nhập tài chính tăng. Thị trường Việt Nam vẫn có tỷ lệ thâm nhập thấp, nên tuy tốc độ tăng GDP năm 2016 giảm so với trước đó, VCSC nhận thấy thị trường bảo hiểm vẫn đang tăng trưởng mạnh, trong đó tăng trưởng doanh thu 9 tháng đầu năm 2016 đạt 22% nên các công ty bảo hiểm vẫn còn rất nhiều tiềm năng, đặc biệt là các công ty có vị thế mạnh như BVH.

Ngoài ra, tỷ lệ tổn thất giảm vì BVH đang có xu hướng dịch chuyển sang bảo hiểm nhân thọ, là lĩnh vực mà trục lợi bảo hiểm được quản lý chặt chẽ hơn, do đó, tỷ lệ tổn thất giảm, hiện chỉ còn 34% so với 37.5% năm 2015 và 44% năm 2014. Tỷ lệ tổn thất giảm cho thấy lợi nhuận dành cho cổ đông sẽ ổn định hơn. VCSC ước tính tỷ lệ tổn thất năm 2020 sẽ vào khoảng 26.5% khi phí bảo hiểm nhân thọ chiếm khoảng 80% tổng thu phí bảo hiểm.

Môi trường vĩ mô ổn định giúp ổn định chi phí dự phòng, trong khi lãi suất kỹ thuật tỷ lệ nghịch với chi phí dự phòng và đã biến động mạnh trong 10 năm qua. Tuy nhiên, do lạm phát hiện đang được kiểm soát tốt nên VCSC cho rằng lãi suất kỹ thuật đã chạm đáy. Vì vậy, chi phí dự phòng sẽ tăng chậm lại, qua đó lợi nhuận được hỗ trợ.

Xem chi tiết tại đây

VIC: Triển vọng từ mô hình VinCity

CTCK TP Hồ Chí Minh (HCM) khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu VIC của Tập đoàn Vingroup do có nhiều triển vọng từ mô hình VinCity, cùng với nguồn doanh thu mới từ các dự án bất động sản lớn đã bắt đầu được ghi nhận.

HCM cho rằng, việc VIC tham gia vào phân khúc bất động sản (BĐS) đại chúng với sản phẩm mang thương hiệu mới VinCity có giá bình quân chỉ 700 triệu đồng/căn là một động thái tích cực, đặc biệt là khi phân khúc BĐS trung và cao cấp đã cho thấy dấu hiệu chững lại. Điều này một phần là do có nhiều chủ đầu tư tập trung vào phân khúc trung và cao cấp khiến cho giá ở một số dự án chính đã bắt đầu giảm.

Riêng với VIC, mặc dù doanh số lũy kế 9 tháng đầu năm vẫn khả quan, đạt 10,600 căn hộ (tăng 9.4% so với cùng kỳ) và 390 căn biệt thự biển (giảm 41% so với cùng kỳ), nhưng doanh số bán mới ở quý 3 đã chững lại, giảm khoảng 2% so với quý liền trước do nguồn cung tăng mạnh.

Các dự án VinCity dự kiến sẽ đóng góp vào doanh thu lợi nhuận từ năm 2019 trở đi, đặc biệt khi các dự án chính của chu kỳ đầu tư hiện tại đã gần đạt đỉnh và bắt đầu ghi nhận doanh thu. Theo đó, VIC có thể giảm được tính chu kỳ đối với lợi nhuận sau thuế như trước đây. Bằng việc tham gia vào phân khúc BĐS đại chúng, vốn là phân khúc có nhu cầu lớn nhất hiện nay, thì VIC có thể đảm bảo được tiềm năng tăng trưởng dài hạn.

HCM dự báo kết quả kinh doanh năm 2016 của VIC với doanh thu hơn 44,200 tỷ đồng (tăng trưởng 30%) và lợi nhuận sau thuế là 4,300 tỷ đồng, tăng trưởng 186%. EPS theo đó đạt 1,627 đồng (tăng 156%) và P/E dự phóng 25.8 lần.

Xem chi tiết tại đây

ACB: Hoạt động cốt lõi tăng trưởng mạnh

VCSC nhận định khả quan đối với cổ phiếu ACB của Ngân hàng TMCP Á Châu do có khả năng đạt tăng trưởng mạnh từ các hoạt động cốt lõi, qua đó đẩy nhanh việc giải quyết các tài sản có vấn đề.

Theo VCSC, trong 9 tháng đầu năm 2016, hoạt động cốt lõi của ACB đạt kết quả khả quan nhờ tăng trưởng tín dụng lên đến 18%, gần gấp đôi hệ thống ngân hàng nói chung, là một trong những ngân hàng có NIM cao nhất, trong khi thu nhập thuần từ hoạt động dịch vụ và hoạt động kinh doanh ngoại hối cũng tăng trưởng mạnh.

Hiện ACB đã giải quyết được khoảng 1,800 - 1,900 tỷ đồng các khoản phải thu từ nhóm 6 công ty trong 9 tháng đầu năm 2016, còn lại khoảng 300 - 400 tỷ đồng trong quý 4 theo như kế hoạch đã được thông qua. Dự báo Ngân hàng có thể tăng dự phòng năm nay để giảm bớt dự phòng bắt buộc năm 2017 và 2018.

Đối với hoạt động ngân hàng cốt lõi, VCSC cho rằng ACB sẽ đạt kết quả tốt trong tương lai gần. Lơi nhuận từ thu nhập lãi và thu nhập phí dịch vụ và hoa hồng dự kiến sẽ tăng lần lượt 16% và 26%. Thu nhập lãi dự kiến sẽ tăng vì tăng trưởng tín dụng lên đến 21% (9 tháng đầu năm 2016 tăng 18%) và NIM ổn định tại mức 3.3% (NIM 2015 là 3.1%).

VCSC ước tính lợi nhuận trước thuế 2016 từ hoạt động cốt lõi của ACB sẽ là 2,800 tỷ đồng, nếu không tính các vấn đề tồn đọng. Vì vậy, nhằm đạt mục tiêu 2017, hoạt động cốt lõi của ACB sẽ phải tăng 14% - 28%, đây là một mức tăng trưởng mà ACB có thể đạt được, đặc biệt trong bối cảnh hoạt động ngân hàng cốt lõi tăng trưởng 57.5% trong 6 tháng đầu năm 2016. Do đó, lợi nhuận sau thuế của ACB sẽ tăng đều đặn từ năm 2018 trở đi, sau khi giải quyết xong các vấn đề tồn đọng.

Xem chi tiết tại đây

DXG: Kết quả kinh doanh được cải thiện

HCM cũng đánh giá khả quan đối với cổ phiếu DXG của CTCP Dịch vụ và Xây dựng Địa ốc Đất Xanh do kỳ vọng kết quả kinh doanh quý 4/2016 và năm 2017 sẽ được cải thiện nhờ Công ty bán hàng tốt tại các dự án mới và ghi nhận một phần doanh thu từ các dự án này.

Theo nội dung thông báo từ Nghị quyết HĐQT của DXG về việc bán 98.75% cổ phần tại CTCP Địa ốc Tâm Thông (đơn vị hiện sở hữu hai dự án tại quận 8 là Auris City và Cara Riverview) với giá không thấp hơn 255 tỷ đồng, HCM ước tính, nếu giao dịch thành công, DXG sẽ ghi nhận thu nhập tài chính khoảng 103 tỷ đồng (do vốn đầu tư ban đầu chỉ vào khoảng 152 tỷ đồng).

Mặt khác, doanh thu từ mảng phát triển bất động sản của DXG có thể đạt 1,256 tỷ đồng (tăng trưởng 157%) với ghi nhận doanh thu từ các dự án Gold Hill, Sunview Town và Luxcity. HCM cho rằng, DXG sẽ ghi nhận 30% doanh thu từ dự án Luxcity trong năm nay do Công ty dự kiến sẽ bàn giao dự án trong tháng 12 này.

HCM đã điều chỉnh tăng dự báo doanh thu thuần 2016 của DXG lên 2,053 tỷ đồng (tăng trưởng 47%) từ mức 1,824 tỷ đồng (tăng trưởng 31%) trước đó, đồng thời cũng tăng dự báo lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ lên 370 tỷ đồng (tăng trưởng 10%) từ 255 tỷ đồng (giảm 24% so với năm 2015) trước đó. Cho năm 2017, HCM dự báo doanh thu thuần DXG đạt 3,065 tỷ đồng (tăng trưởng 49%) và lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ đạt 427 tỷ đồng, tăng trưởng 16%.

Xem chi tiết tại đây

.......................................

Khuyến nghị mua bán cổ phiếu của các công ty chứng khoán được trích dẫn lại có giá trị như một nguồn thông tin để nhà đầu tư tham khảo cho các quyết định đầu tư. Các khuyến nghị này có thể có những xung đột lợi ích với nhà đầu tư.