Vietstock Weekly 04 – 08/02: Cần quan sát kỹ khối lượng giao dịch

03/02/2013 16:02

03-02-2013 16:02:43+07:00

Nhiều khả năng diễn biến thị trường trong tuần giao dịch tới sẽ tiếp tục giằng co trước ngưỡng kháng cự quan trọng. Có lẽ các cổ phiếu bluechip tăng mạnh trong thời gian qua cần có sự điều chỉnh luân phiên để tạo mặt bằng giá mới.

Chứng khoán Tuần 28.01 – 01.02: Khối ngoại “lái” thị trường, GMD tăng "khủng"

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TUẦN 04 - 08.02.2013

Với sự tham gia mạnh mẽ và có phần bất ngờ của khối ngoại, thị trường đã nhanh chóng tiến vào vùng kháng cự mạnh 480 – 490 điểm.

Hoạt động tích cực của khối ngoại đang là chỉ dấu quan trọng, vì giới đầu tư trong nước cũng đang có xu hướng giao dịch “ăn theo” dòng tiền này. Điều này được thể hiện rõ nét trong phiên giao dịch cuối tuần khi sự trở lại bất ngờ của dòng tiền khối ngoại, mặc dù ít nhưng vẫn đủ sức làm đảo ngược chỉ số VN-Index. Nhận định của chúng tôi về giao dịch của khối ngoại và tác động đến thị trường chứng khoán sẽ sớm được đăng tải.

Tuần giao dịch trước kỳ nghỉ Tết âm lịch sẽ gặp không ít thách thức, khi:

(i) Thị trường phải đối diện với khoảng trống thông tin. Ngoài thông tin KQKD sơ bộ năm 2012 hầu hết đã được công bố, có vẻ như đề án VAMC sẽ không thể hoàn tất trước Tết âm lịch Quý Tỵ.

(ii) Tâm lý e dè của phần giới đầu tư khi bước vào kỳ nghỉ lễ dài. Điều này đã được thể hiện phần nào khi thanh khoản sụt giảm khá mạnh trong phiên giao dịch cuối tuần.

(iii) Thị trường vẫn đang trong vùng nhạy cảm càng khiến cho rủi ro giao dịch tăng cao hơn trong tuần giao dịch tới.

(iv) Giới đầu tư có khuynh hướng tất toán nhằm giảm bớt margin trước kỳ nghỉ lễ dài, giảm lãi vay và phòng ngừa rủi ro thị trường.

Yếu tố quan trọng nhất tại thời điểm hiện nay là thị trường vẫn đang có được sự hậu thuẫn tích cực từ dòng tiền khối ngoại. Sẽ là không thừa để theo dõi sát sao động thái giao dịch của nhóm nhà đầu tư quan trọng này.

Thống kê của chúng tôi về xu hướng thị trường trước Tết âm lịch cũng cho tín hiệu khả quan. Theo đó, mặc dù khó khăn nhưng thị trường trước Tết âm lịch thường đón nhận “niềm vui” tăng điểm.

Với những phân tích trên, chúng tôi cho rằng nhiều khả năng diễn biến thị trường trong tuần giao dịch tới sẽ tiếp tục giằng co trước ngưỡng kháng cự quan trọng. Có lẽ các cổ phiếu bluechip tăng mạnh trong thời gian qua cần có sự điều chỉnh luân phiên để tạo mặt bằng giá mới. Cần quan sát kỹ khối lượng giao dịch, và nếu vẫn trong xu hướng sụt giảm như phiên giao dịch cuối tuần vừa qua thì có lẽ một sự cẩn trọng là cần thiết.

Các CTCK đã chính thức áp dụng tỷ lệ giao dịch margin mới 50-50 kể từ ngày 01/02/2013. Đây là thông tin khá tích cực đối với thị trường khi giúp nới rộng thêm lượng tiền hỗ trợ. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng trong ngắn hạn (tuần giao dịch tới), thông tin này sẽ không có tác động mạnh đến giao dịch do thị trường sắp bước vào kỳ nghỉ lễ dài. Giới đầu tư sẽ e ngại với rủi ro và có khuynh hướng tiết kiệm chi phí lãi vay.

Phân tích kỹ thuật: VN-Index – Giằng co mạnh trong tuần. Nhà đầu tư đã trải qua một tuần giao dịch với nhiều biến động bất ngờ. Giá tăng mạnh vào đầu tuần và sau đó rung lắc rất mạnh trong những phiên cuối tuần. Tuy nhiên, nếu xét chung cả tuần thì vẫn khá tích cực.

Hai đường +DI và –DI của hệ thống Directional Movement System đã thu hẹp khoảng cách liên tục nhưng nhìn chung vẫn giữ được khoảng cách an toàn. MACD có dấu hiện chững lại đà tăng trong những phiên cuối tuần do đang chuẩn bị test lại vùng đỉnh cũ dài hạn (vùng 18 – 20).

Điểm đáng chú ý nhất chính là vấn đề thanh khoản của thị trường. Mặc dù chỉ số vẫn trên đà tăng trưởng tốt nhưng khối lượng khớp lệnh lại đi theo chiều hướng ngược lại. Hiện tại, khối lượng khớp lệnh đang duy trì bên dưới mức trung bình 20 phiên gần nhất (tương đương 77 triệu đơn vị/phiên).

Đây là dấu hiệu cảnh báo nghiêm túc khi mà EMA 5 ngày của chỉ số VS-LBR HOSE (Chỉ số giao dịch lô lớn) sau khi đạt đỉnh (mức 64%) cũng liên tục suy giảm trong các phiên gần đây cho thấy nhà đầu tư lớn sau khi tham gia mạnh vào thị trường đang có dấu hiệu rút dần.

Chúng tôi cho rằng thị trường sẽ không dễ dàng vượt qua vùng 480 – 490 điểm một cách nhanh chóng, vì khối lượng ”mắc kẹt” tại đây khá lớn và số lần test thành công trong quá khứ rất nhiều. Cần thiết phải thận trọng khi VN-Index vẫn còn dao động trong vùng này.

HNX-Index – Tiếp tục nhận được sự hỗ trợ từ nhóm MA ngắn hạn. Nếu như trong tuần trước HNX-Index giảm mạnh và chạm vào EMA 20 rồi bật lên thì trong tuần này một kịch bản tương tự đã lặp lại với EMA 10. Điều này làm thắp sáng lên hy vọng phá vỡ các ngưỡng kháng cự mạnh bên trên.

Trong tuần sau, nếu đà tăng tiếp tục được duy trì thì HNX-Index sẽ test lại ngưỡng kháng cự mạnh Fibonacci Projection 61.8% (tương đương vùng 62 – 63.5 điểm). Đây là bài test hết sức quan trọng về mặt chiến lược, vì đây là ngưỡng được giới phân tích đánh giá rất cao. Dự kiến giá sẽ tiếp tục gặp khó khăn và rung lắc mạnh khi chạm vào vùng này như trong 2 lần test gần đây.

Nếu HNX-Index giảm mạnh trở lại thì nguy cơ hình thành mẫu hình đảo chiều Double Top là rất cao. Tuy nhiên, nhờ bên dưới HNX-Index hiện có khá nhiều ngưỡng hỗ trợ mạnh: nhóm MA ngắn hạn (EMA 10, EMA 20...), Fibonacci Projection 100.0% (tương đương vùng 56.8 – 57.5 điểm) nên dự kiến giá sẽ không giảm quá sâu nếu thất bại trong việc chinh phục ngưỡng Fibonacci Projection 61.8%.

Thanh khoản vẫn đang là mối lo ngại lớn khi khối lượng khớp lệnh vẫn chưa thể vượt qua trung bình 20 phiên gần nhất (tương đương 80 triệu đơn vị/phiên). Chúng tôi dự kiến HNX-Index sẽ tiếp tục giằng co trong tuần sau.

VS-Market Strength: Trong phiên giao dịch cuối tuần ngày 01/02/2012, VS-A/D HOSE đạt mức 0.81, tức số mã tăng giá bằng 0.81 lần số mã giảm giá; trong khi VS-U/D HOSE là 1.64, tức khối lượng của cổ phiếu tăng giá bằng 1.64 lần so với khối lượng giao dịch của phía giảm giá.

EMA 5 ngày của VS-Arms HOSE giảm xuống mức 0.74. Đây là mức thấp và cho thấy bên mua đang chiếm ưu thế.

VS-A/D HNX trong phiên cuối tuần đạt 1.33 lần và VS-U/D HNX bằng 5.86 lần. EMA 5 ngày của VS-Arms HNX xuống mức 1.08, cho thấy cung cầu đang cân bằng trên sàn HNX.

VS-Arms VN tính cho cả hai sàn ngày 01/02/2012 đạt giá trị 0.43 chứng tỏ bên mua đang chiếm ưu thế trong phiên này. EMA 5 ngày của VS-Arms VN đang ở mức 0.77, cho thấy bên mua vẫn đang tiếp tục chiếm ưu thế nếu tính trong 5 phiên gần đây.