Cổ phiếu trong VN30 không có nghĩa tốt hay xấu

03/02/2012 14:00

03-02-2012 14:00:06+07:00

Sở Giao dịch chứng khoán TP. HCM (HOSE) vừa công bố danh sách 30 cổ phiếu đưa vào rổ chỉ số VN30. Để hiểu rõ hơn về bộ chỉ số mới, ĐTCK đã có cuộc trao đổi với bà Nguyễn Thị Việt Hà, Giám đốc Phòng Nghiên cứu và Phát triển của HOSE.

Bà Nguyễn Thị Việt Hà

Từ giữa năm 2011, HOSE đã cho hay, VN30 sẽ xuất hiện trong quý I/2012. Tuy nhiên, VN30 chính thức có mặt ngay sau Tết thì hình như sớm hơn dự đoán của nhiều người?

Chúng tôi đã cân nhắc và thấy đây là thời điểm thích hợp để áp dụng chính thức bộ chỉ số VN30. Thực ra, chúng tôi đã dành trọn năm 2011 cho công tác nghiên cứu và chuẩn bị, từ xây dựng đề án, lấy ý kiến, tổ chức hội thảo đến xem xét dữ liệu, đầu tư công nghệ thông tin, chạy dữ liệu quá khứ… Có thể nói, chúng tôi đã rất nghiêm túc và kỹ lưỡng trong xây dựng bộ chỉ số VN30. Phòng Nghiên cứu và Phát triển của HOSE là nơi chịu trách nhiệm chính cho sự ra đời của VN30.

Được biết, HOSE đã lập ra Hội đồng chỉ số. Vai trò của Hội đồng chỉ số có ý nghĩa thế nào trong xây dựng VN30?

Hội đồng gồm 8 thành viên độc lập. Vai trò của Hội đồng chỉ số là giám sát quá trình lựa chọn cổ phiếu trong rổ tính VN30 để đảm bảo danh mục cổ phiếu đáp ứng đúng tiêu chí và thực sự khách quan. Họ cũng đóng góp ý kiến vào quá trình xây dựng các phương pháp lựa chọn cổ phiếu, cách tính chỉ số.

Trong hơn 30 cổ phiếu niêm yết trên HOSE, bộ chỉ số mới chỉ lựa chọn ra 30 cổ phiếu. Tại sao là con số 30 mà không phải nhiều hơn?

Chọn 30 cổ phiếu trong rổ tính vì 30 là con số khá thông dụng. Ngoài ra, thống kê sơ bộ cho hay, 30 cổ phiếu trong rổ tính đã chiếm 80% giá trị vốn hóa thị trường, nghĩa là cũng đã có tính đại diện cho cả thị trường. Thực ra, chúng tôi cũng thử gom 50 cổ phiếu vào rổ tính nhưng nhận thấy giá trị vốn hóa của 50 cổ phiếu này không hơn bao nhiêu so với rổ tính 30 cổ phiếu. Như vậy, chọn 30 sẽ thuận tiện hơn cho quản lý và cũng hiệu quả hơn.

Nhiều nhà đầu tư cho rằng, những cổ phiếu trong VN30 hẳn phải tiêu biểu và đáng tin cậy thì mới được xuất hiện trong rổ tính. Vì thế, xu hướng đầu tư theo danh mục cổ phiếu VN30 đã manh nha. Bà có cho rằng đó là lựa chọn khôn ngoan?

Mỗi chỉ số có một vai trò khác nhau, theo những tiêu chí khác nhau. Như VN30 được sàng lọc theo 3 tiêu chí, vốn hóa, lượng cổ phiếu lưu hành tự do và thanh khoản. Vì thế, VN30 sẽ chỉ thể hiện theo những tiêu chí mà nó hướng tới.

Không có gì đảm bảo các cổ phiếu trong VN30 là tốt hay xấu, vì muốn biết tốt hay xấu phải dựa thêm những tiêu chí khác như kết quả kinh doanh, quản trị doanh nghiệp…

Nghĩa là nhà đầu tư muốn đầu tư theo danh mục VN30 phải cẩn thận?

Thực tế, vẫn có những quy tắc giúp các cổ phiếu trong rổ VN30 có được sự tin tưởng như cổ phiếu phải không bị cảnh báo, kiểm soát hay bị hủy niêm yết bắt buộc. Nghĩa là một cách gián tiếp, VN30 vẫn ít nhiều chịu sự điều chỉnh của các tiêu chí về kinh doanh, về công bố thông tin.. Nhưng đúng là muốn đầu tư theo danh mục trong VN30, nhà đầu tư cần phân tích thêm. Trên thế giới, người ta đã lập ra những chỉ số lấy giá trị hoặc tăng trưởng của doanh nghiệp làm trọng. Trong tương lai, ở Việt Nam chắc chắc cũng sẽ xuất hiện thêm nhiều chỉ số mới có thể đáp ứng các nhu cầu khác nhau của nhà đầu tư.

Liệu nhà đầu tư có phải chờ đợi nhiều không về những chỉ số mới?

Có thể nhà đầu tư sẽ phải chờ, nhưng tôi tin, thời gian chờ đợi sẽ không lâu như quá trình ra mắt VN30. Bởi cái gì đầu tiên thường cũng lâu, tốn kém thời gian nhiều hơn. Nhưng một khi đã có nền tảng, những chỉ số ra đời sau sẽ gặp nhiều thuận lợi.

Có mâu thuẫn không khi VN30 hướng chủ yếu tới nhà đầu tư nội địa, trong khi đây lại là đối tượng thường không có thói quen đầu tư theo chỉ số?

Dù VN30 không có tiêu chí room ngoại nhưng thực tế là vẫn có nhiều nhà đầu tư ngoại quan tâm tới VN30. Bởi lẽ, VN30 dựa trên tiêu chí vốn hóa và giá trị giao dịch, vốn là những tiêu chí mà nhà đầu tư nước ngoài rất xem trọng.

Chúng tôi cũng lạc quan rằng, nhà đầu tư trong nước sẽ không thờ ơ với VN30. Bên cạnh việc ra mắt chỉ số mới, quỹ mở đã được cho phép thành lập. Có quỹ mở, có chỉ số mới, nhà đầu tư sẽ có thêm kênh đầu tư. Nhìn ở góc độ khác, thêm chỉ số mới, thêm những tiêu chí mới, nhà đầu tư sẽ có thêm cơ hội nắm bắt thông tin nhiều hơn, có hướng xử lý thông tin tốt hơn.

Ngọc Thủy thực hiện

đầu tư chứng khoán