Săn cổ phiếu cho khẩu vị trung, dài hạn
Săn cổ phiếu cho khẩu vị trung, dài hạn
Bất chấp hiệu ứng thị trường ảnh hưởng mạnh đến giá, những cổ phiếu nền tảng cơ bản tốt vẫn đang tạo điều kiện để các nhà đầu tư có thể tích lũy cho mục tiêu trung và dài hạn.
PVD: Giá mục tiêu 89,000 đồng/cp
CTCK Bản Việt (VCSC) khuyến nghị khả quan cổ phiếu của Tổng CTCP Khoan và Dịch vụ Khoan Dầu khí (PVD), với kỳ vọng giá trong tương lai sẽ đạt 89,000 đồng/cp, tương ứng với mức tăng 49.6%.
Mặc dù bị tác động từ đà giảm của giá dầu làm ảnh hưởng đến triển vọng PVD nhưng nhờ toàn bộ các giàn khoan hiện nay đã được cho thuê theo hợp đồng trong cả năm 2015 và một giàn khoan tự nâng mới, sẽ giúp bù lại các dịch vụ kỹ thuật khoan dầu khí có lợi nhuận giảm 30%, nên VCSC dự báo lãi sau thuế năm 2015 của PVD chỉ giảm 11%, còn 100 triệu USD.
Bên cạnh đó, mặc dù năm 2015 biên lợi nhuận gộp sẽ chịu ảnh hưởng do đầu tư vào hoạt động thăm dò – khai thác bị cắt giảm nhưng VCSC cho rằng, cổ phiếu PVD bị quá bán do đang được giao dịch với PER 8.4 lần EPS 2015 là 7,062 đồng, thấp hơn 20% so với các công ty khác trong khu vực là 10.4 lần, Giá mục tiêu VCSC đưa ra có PER tương ứng là 12 lần.
Trong năm 2014, PVD đạt doanh thu 984 triệu USD, tăng 39% so với năm 2013 và lãi sau thuế đạt hơn 112 triệu USD, tăng 25%.
DHG: Triển vọng tốt trong thị trường cạnh tranh
Với khó khăn chung của các doanh nghiệp dược trong nước do đấu thầu vào kênh ETC không còn thuận lợi, cùng với thị trường OTC ngày càng khốc liệu cũng như chưa có triển vọng thực sự đột biến trong thời gian tới, CTCK Bảo Việt (BVSC) đánh giá cổ phiếu CTCP Dược Hậu Giang (DHG) trong năm 2015 với mức giá mục tiêu là 98,725 đồng/cp, cao hơn 6.7% so với giá hiện tại.
Trong năm 2015, BVSC dự báo biên lợi nhuận gộp sẽ tương đương với năm 2013 ở mức 54.5%. Bên cạnh đó, năm 2015 được dự báo là năm lợi nhuận sau thuế của DHG có tăng trưởng đột biến 28 % ước đạt 680.5 tỷ đồng so với năm 2014 do ưu đãi thuế lớn tác động giảm mạnh thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp.
Doanh thu thuần năm 2014 đạt 3,913 tỷ đồng, tăng 11% so với cùng kỳ 2013, đây là mức tăng thấp nhất DHG kể từ năm đầu niêm yết, tuy nhiên nếu loại trừ 2 yếu tố (doanh thu phân phối hàng Eugica và thay đổi phương pháp ghi nhận hàng khuyến mãi) thì mức tăng thực tế lên đến 19.64%. LNST ghi nhận năm 2014 là gần 530 tỷ đồng, tăng 8% so với năm 2013 sau điều chỉnh lợi nhuận bất thường từ việc bán thương hiệu Eugica.
>> Xem báo cáo chi tiết: DHG-Khuyen-nghi.pdf
TRA: Nắm giữ với mức giá mục tiêu là 75,500 đồng/cp
Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBS) đưa ra khuyến nghị nắm giữ đối với cổ phiếu CTCP Traphaco (TRA) với mức giá mục tiêu là 75,500 đồng/cp.
Kế hoạch kinh doanh năm 2015, TRA đã đặt mục tiêu đạt 1,800 tỷ đồng doanh thu, tăng 9% và 190 tỷ đồng lợi nhuận ròng, tăng 30%. Hiện TRA đang giao dịch ở mức P/E là 12.9 lần và P/B là 2.4 lần.
Trong năm 2014, CTCP Traphaco (TRA) đã tiến hành việc cơ cấu lại đối tượng khách hàng của mình từ 70% đối tác bán buôn, 30% đối tác bán lẻ sang 20% đối tác bán buôn, 80% đối tác bán lẻ. Bước đi này nhằm giảm sự phụ thuộc vào nhóm khách hàng bán buôn trong kênh phân phối, cắt giảm nguồn cung ra thị trường và bình ổn mặt bằng giá bán lẻ các sản phẩm thuốc của công ty trên thị trường.
Do vậy TRA đã chấm dứt hợp đồng đối với các đối tác mà công ty thấy không còn phù hợp với chiến lược lâu dài của mình. Đây là nguyên nhân dẫn đến doanh thu và lãi ròng của công ty sụt giảm trong năm 2014.
>> Xem báo cáo chi tiết: TRA-Khuyen-nghi.pdf
PVS: Giá mục tiêu 32,300 đồng/cp
Mặc dù bị ảnh hưởng mạnh từ giá dầu nhưng với mức giá hiện tại được giao dịch ở mức PER 8.7 lần dựa trên dự báo EPS 3,168 đồng, CTCK Bản Việt (VCSC) vẫn dự báo khả quan với Tổng CTCP DV Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (PVS) với mức giá mục tiêu là 32,300 đồng/cp.
Trong năm tới PVS đón nhận nhiều yếu tố tác động khả quan. Nhà máy Nhiệt điện Long Phú trị giá 500 triệu USD, dự kiến sẽ được khởi công trong tháng 02/2015; giá trị các hơp đồng M&C chưa thực hiện năm 2015 lên đến 10,000 tỷ đồng, tương đương 40% doanh thu 2015; gia hạn hợp đồng cho thuê kho nổi FSO MV12 thêm hai năm; phân khúc cảng dịch vụ dầu khí tăng trưởng mạnh vì giá dầu giảm thúc đẩy các hoạt động xuất nhập khẩu; ký được các hợp đồng mới cho thuê ROV; và kho nổi FPSO Lam Sơn dự kiến sẽ mang lại lợi nhuận trong suốt 12 tháng.
Trong trường hợp giá dầu 100 USD/thùng, PVS ước tính doanh thu sẽ giảm 14% xuống 27,000 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế sẽ giảm 43% xuống 1,300 tỷ đồng. Trong trường hợp giá dầu 50 USD/thùng, công ty có thể điều chỉnh giảm mục tiêu này 20%. VCSC cho rằng các mục tiêu này còn rất thận trọng, dự báo lợi nhuận ròng sau thuế chỉ giảm 20% với giá dầu 60 USD/thùng.
Doanh thu hợp nhất 2014 tăng mạnh 28%. Biên lợi nhuận gộp toàn công ty giảm xuống 7.7% từ mức 10.5% năm 2013. Tuy nhiên, kho nổi FPSO Lam Sơn hoạt động được sáu tháng và chi phí lãi vay giảm góp phần bù đắp lại.
Minh Tuấn tổng hợp
-----------------------------------------
Khuyến nghị mua bán cổ phiếu của các công ty chứng khoán được trích dẫn lại có giá trị như một nguồn thông tin để nhà đầu tư tham khảo cho các quyết định đầu tư. Các khuyến nghị này có thể có những xung đột lợi ích với nhà đầu tư.
