Sau 365 ngày: Thị trường không còn sợ hãi khi Nhân dân tệ rớt giá

11/08/2016 20:02

11-08-2016 20:02:00+07:00

Đúng ngày này một năm về trước (11/08/2015), Trung Quốc đã làm chao đảo các thị trường từ Mexico cho tới Mumbai khi việc thay đổi chính sách tiền tệ của nước này đã khiến đồng Nhân dân tệ (NDT) trượt dốc không phanh, CNBC cho biết.

Một năm sau đó, đồng tiền này lại sụt giảm nhưng thị trường không hề sợ hãi như trước đây.

Còn nhớ vào ngày 11/08/2015, Trung Quốc đã thay đổi cơ chế thị trường bằng cách thiết lập tỷ giá cố định hàng ngày giữa đồng NDT và đồng USD, đồng thời cho biết sẽ thiết lập tỷ giá giao ngay dựa trên tỷ giá đóng cửa của ngày hôm trước, qua đó cho phép các lực lượng thị trường đóng vai trò quan trọng hơn trong định hướng của quốc gia này. Bên cạnh đó, các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc còn cho phép đồng NDT dịch chuyển trong phạm vi 2% so với tỷ giá cố định hàng ngày và việc cố định tỷ giá trong quá khứ có vẻ đã tùy tiện hơn.

Ngoài ra, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBoC) cũng thiết lập tỷ giá tham chiếu thấp hơn 1.9% so với tỷ giá cố định của ngày trước, đánh dấu mức sụt giảm mạnh nhất trong ít nhất 20 năm. Động thái này đã khơi dậy mối lo lắng về tình trạng sức khỏe của nền kinh tế Trung Quốc, cũng là nền kinh tế lớn thứ 2 trên thế giới, và châm ngòi cho nỗi lo về khả năng xảy ra “chiến tranh tiền tệ”.

Thị trường chứng khoán Trung Quốc vốn đã tồi tệ, càng trượt dốc mạnh hơn, đồng thời kéo theo các tài sản rủi ro khác sụt giảm.

Tuy nhiên, chính sách mới về việc cố định tỷ giá không phải là thay đổi duy nhất đối với đồng NDT. Trong tháng 12/2015, quốc gia này đã đưa ra chỉ số tỷ giá mới đo lường giá trị đồng NDT so với 13 đồng tiền khác. Được biết, tại thời điểm đó, đây là chỉ số mà quốc gia này đã chuẩn bị để đối phó với đà leo dốc của đồng USD khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bắt đầu nâng lãi suất.

Các nhà phân tích cho biết tại thời điểm đó, bằng cách tập trung sự chú ý vào giá trị đồng NDT so với rổ tiền tệ, Trung Quốc đã có khả năng cho phép đồng tiền NDT giảm từ từ so với đồng USD mà không làm thị trường hoảng sợ.

Tuy nhiên, điều này đã khiến dòng vốn chảy khỏi Trung Quốc. Cụ thể, lượng vốn rút khỏi quốc gia này đã tăng cao sau đà trượt dốc của thị trường chứng khoán và động thái phá giá NDT, nay lại tiếp tục leo dốc sau khi đưa ra chỉ số tỷ giá mới.

Theo Viện Tài chính Quốc tế (IIF), Trung Quốc đã mất gần 700 tỷ USD vốn trong năm 2015.

Trong khi đó, Bắc Kinh mất trung bình 100 tỷ USD/tháng trong suốt giai đoạn từ tháng 11/2015 đến tháng 1/2016, nhưng tốc độ tháo chạy của dòng vốn ra đã giảm dần trong nhiều tháng gần đây. Trong đó, doanh số ròng từ hoạt động ngoại hối tại các ngân hàng thương mại dao động giảm từ 36.4 tỷ USD xuống mức 23.7 tỷ USD trong tháng 4/2016.

Chính sự rút lui ngày càng mạnh của dòng vốn kể từ cuối năm 2015 đã làm dấy lên mối lo lắng dự trữ ngoại hối của Trung Quốc không đủ để bình thường hóa đồng NDT. Theo Reuters, trong tháng 7/2016, dự trữ ngoại hối của quốc gia này rút khỏi mức đỉnh 3.99 ngàn tỷ USD xuống 3.2 ngàn tỷ USD. Tuy nhiên, mức sụt giảm trong tháng trước chỉ là 4.10 tỷ USD./.