Tại sao phải cẩn trọng với đà tăng của các đồng tiền ở thị trường mới nổi?

Tại sao phải cẩn trọng với đà tăng của các đồng tiền ở thị trường mới nổi?

Hãy cẩn trọng với đà tăng của các đồng tiền ở thị trường mới nổi: thành quả hàng quý tốt nhất trong gần 7 năm đang chuẩn bị đảo ngược, Bloomberg cho hay.

Đây là thông điệp từ nhà dự đoán tiền tệ châu Á chính xác nhất trong quý vừa qua: Wells Fargo.

“Chúng tôi không nhận thấy đà tăng sẽ tiếp tục trong khoảng thời gian còn lại của năm 2017”, Nicholas Bennenbroek, Trưởng bộ phận chiến lược tiền tệ tại Wells Fargo ở New York. “Fed sẽ tiếp tục nâng lãi suất với nhịp độ ổn định, qua đó có thể gây áp lực lên hầu hết các đồng tiền nước ngoài, bao gồm cả các đồng tiền châu Á”.

Wells Fargo dự báo đồng won của Hàn Quốc, đồng rupiah của Indonesia và đồng bath của Thái Lan đều sẽ sụt giảm hơn 2% trong 9 tháng kế tiếp. Đồng rupee của Ấn Độ và đồng peso của Philippine cũng sẽ suy yếu, nhưng giảm ít hơn các đồng tiền khác nhờ lập trường “diều hâu” của Ngân hàng Trung ương Ấn Độ và Ngân hàng Trung ương Philippine, ông Bennenbroek nói thêm.

Chỉ số Bloomberg - JPMorgan Asia Dollar Index - thước đo sức mạnh của 10 đồng tiền châu Á được giao dịch nhiều nhất và không bao gồm đồng yên Nhật - đã tăng 2.5% trong quý 1/2017, quý bứt phá mạnh nhất kể từ tháng 9/2010.

Ông Bennenbroek đã chia sẻ quan điểm của ông trong một bài phỏng vấn qua thư điện tử trong tuần trước:

Sự suy yếu của các đồng tiền châu Á

Các yếu tố góp phần vào thành quả lạc quan của các đồng tiền châu Á trong quý 1 vừa qua là sự tăng trưởng của thị trường cổ phiếu toàn cầu, và đà suy yếu của đồng USD sau các đợt nâng lãi suất của Fed trong tháng 12/2016 và tháng 3/2017”. Tuy nhiên, Wells Fargo dự đoán thị trường cổ phiếu sẽ không duy trì được đà tăng trưởng gần đây, và trên thực tế, sắp tới có thể là giai đoạn suy yếu. Môi trường thị trường cổ phiếu bất lợi hơn cũng góp phần loại bỏ một nguồn hỗ trợ cho các đồng tiền châu Á.

Tại sao đồng rupee và đồng peso sẽ có thành quả tốt hơn các đồng tiền châu Á còn lại?

• Đồng rupee sẽ giảm nhẹ hơn các đồng tiền châu Á khác nhờ Ấn Độ có tình hình kinh tế lạc quan và chính sách tiền tệ thận trọng, trung lập và nghiêng về lập trường “diều hâu” nhiều hơn là “bồ câu”, cùng với các tài khoản nước ngoài vững mạnh.
• Tốc độ tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ và khả năng nâng lãi suất là các yếu tố hỗ trợ cho đồng peso của Philippine.
• Wells Fargo dự báo đồng peso sẽ hạ 1.2% xuống mức 50.25 đổi 1 USD trong 9 tháng kế tiếp, trong khi đồng rupee sẽ lùi 1.3% xuống 65.50 đổi 1 USD.

Ngoại trừ Fed thì còn những rủi ro nào nữa?

• Đồng won sẽ suy yếu do tốc độ tăng trưởng kinh tế ảm đạm, ngân hàng trung ương hay trì hoãn và sự suy yếu trong các tài khoản nước ngoài (External Account) của Hàn quốc - làm cho đồng tiền này trở nên nhạy cảm hơn đối với các sự kiện toàn cầu.
• Theo ông Bennenbroek, các rủi ro chính đối với các đồng tiền châu Á có thể là sự bất ổn của thị trường tài chính, sự thất vọng về kinh tế Trung Quốc, các thách thức trong các cuộc đàm phán thương mại và mối quan hệ với Mỹ. Các yếu tố trên sẽ tác động cực kỳ nặng nề đến đồng nhân dân tệ và đồng won.
• Cũng có các rủi ro địa chính trị có liên quan đến Triều tiên. Rủi ro này có lẽ sẽ tác động nhiều nhất đến Hàn Quốc./.