Xu hướng giảm đang xác lập đối với thị trường chứng khoán?

Xu hướng giảm đang xác lập đối với thị trường chứng khoán?

Trong phiên ngày 19/06/2018, chỉ số VN-Index có những lúc giảm mạnh tới hơn 45 điểm nhưng phục hồi lại về cuối phiên với mức điểm chốt phiên là 962.16 điểm, giảm 25.18 điểm.

Ông Trần Xuân Bách, Chuyên viên phân tích kỹ thuật Bộ phận chiến lược thị trường CTCK Bảo Việt (BVS) nhận định đà giảm điểm mạnh trong hai phiên đầu tuần là do ảnh hưởng vĩ mô từ diễn biến trên thị trường thế giới cụ thể là nguy cơ chiến tranh thương mại Mỹ - Trung tiếp tục lên cao. Diễn biến này có tác động mạnh đến thị trường chứng khoán toàn cầu, bao gồm cả thị trường chứng khoán Việt Nam.

Bên cạnh đó, ông Bách cho rằng việc Fed có quyết định tăng lãi suất 4 lần trong năm nay, tăng thêm 1 lần so với dự báo trước đó khiến cho dòng vốn ngoại rút mạnh khỏi các thị trường mới nổi và cận biên, trong đó có thị trường Việt Nam. Đây là nguyên nhân của tình trạng khối ngoại bán ròng trong thời gian qua.

Về mặt kỹ thuật, sau xu hướng hồi phục trong giai đoạn vừa rồi thì thị trường lại quay đầu giảm điểm thậm chí thủng mốc 1,000 điểm. Ông Bách cho rằng chính điều này tạo ra áp lực giảm điểm mạnh. Tâm lý lo ngại trên thị trường là nguyên nhân chính của tình trạng giảm điểm.

Ông Bách dự báo thời gian tới, chỉ số sẽ lùi về kiểm tra mức đáy cũ 916 điểm (được xác lập ngày 29/05) với vùng hỗ trợ trong khoảng 895 - 915 điểm. Ở vùng hỗ trợ này khả năng sẽ có những nhịp hồi phục. Tuy nhiên, thị trường hiện đang xác lập xu hướng giảm điểm trong trung hạn.

Trên thị trường, thanh khoản có xu hướng giảm dần khi dòng tiền dần bị rút ra khỏi thị trường. Đồng thời, chưa xác nhận được dấu hiệu dòng tiền sẽ quay trở lại thị trường nên theo ông Bách, thời gian tới, thanh khoản sẽ tiếp tục thấp. Tuy nhiên, dòng tiền nhiều khả năng sẽ quay trở lại và vận động cân bằng hơn khi thị trường tạo đáy thành công ở vùng 895 - 915 điểm.

Mặt khác, nhà đầu tư cá nhân đang trong trạng thái bi quan, hoảng loạn khi nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn rơi vào xu hướng giảm ngắn hạn dẫn tới đà bán tháo đối với nhóm này. Ông Bách, nhận định, nếu thị trường tiếp tục giảm điểm thì đà bán tháo sẽ tiếp diễn kéo nhóm vốn hóa lớn giảm điểm.

Có thể bắt đáy khi chỉ số giảm về 895 - 915 điểm

Ông Huỳnh Minh Tuấn, Giám đốc kinh doanh của CTCK VNDirect (VND) cũng nhấn mạnh rằng chính sách tiền tệ của Fed cũng như nguy cơ chiến tranh thương mại Mỹ - Trung đang tạo nên một đồng USD mạnh và đồng nội tệ yếu, là nguyên nhân chính gây đảo chiều dòng vốn.

Trong phiên ngày 19/06, VN-Index có những lúc giảm mạnh tới hơn 45 điểm nhưng phục hồi lại về cuối phiên với mức điểm chốt phiên là 962.16 điểm, giảm 25.18 điểm. Theo ông Tuấn, động thái này đến từ việc xuất hiện lực cầu bắt đầu khi thị trường giảm mạnh, đồng thời, có phần nhận tác động từ sự kêu gọi của các nhà tạo lập thị trường. Tuy nhiên, yếu tố này sẽ khó kéo thị trường lên trong các phiên sắp tới khi mà tình trạng bán giải chấp sẽ xuất hiện rộng trên thị trường.

Ông Tuấn nhận định: “Điểm sáng duy nhất trên thị trường hiện nay là chứng khoán Việt Nam vẫn thuộc thị trường cận biên nên sẽ chịu tác động rút vốn của dòng tiền ngoại ít hơn so với các thị trường mới nổi.”

Về chiến lược đầu tư trong giai đoạn này, ông Bách khuyến nghị nhà đầu tư nắm giữ lượng tiền mặt lớn có thể dò đáy khi chỉ số về khoảng 895-915 điểm với tỷ trọng 10-20%. Những nhà đầu tư nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu cao nên bán bớt cổ phiếu khi thị trường vào những phiên hồi phục. Nhà đầu tư nên giảm tỷ trọng margin để tránh trường hợp phải bán giải chấp.

Về phần mình, ông Tuấn cho rằng thị trường giảm sẽ giúp điều chỉnh giá về mức phù hợp hơn là cơ hội cho đầu tư giá trị. Nhà đầu tư nên giữ vị thế phòng thủ trong giai đoạn này. Tuy nhiên, việc tham gia phái sinh không mấy khả thi đối với nhà đầu tư cá nhân khi rất khó kiếm tiền từ thị trường này.

Chí Kiên

FILI