Chứng khoán phái sinh 14/12: Basis thu hẹp trở lại

13/12/2018 20:00

13-12-2018 20:00:00+07:00

Basis của VN30F1812 liên tục được thu hẹp trở lại, kết phiên hôm nay chỉ còn -5 điểm. Do hợp đồng sắp đáo hạn nên dự kiến basis sẽ còn thu hẹp trong những ngày tới.

I. NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH NGÀY 13/12/2018

Các hợp đồng phái sinh đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch hôm nay. VN30F1812 (F1812) tăng 0.34%, đạt 923.90 điểm. VN30F1901 (F1901) tăng 0.25%, dừng tại mức 921.60 điểm. Hiện tại chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 928.90 điểm.

Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm 3.39% so với phiên hôm qua. Cụ thể, khối lượng giao dịch F1812 giảm 3.78%, có 92,408 hợp đồng được khớp lệnh. Trong khi F1901 đạt 1,162 hợp đồng, giảm 16.34%.

Xu hướng giằng co theo chiều giảm điểm chiếm ưu thế trên thị trường cơ sở trong phiên giao dịch hôm nay trước ảnh hưởng từ sự phân hóa của nhóm cổ phiếu dẫn dắt. Tuy nhiên, VN30-Index vẫn giữ được sắc xanh trong suốt thời gian giao dịch.

Diễn biến trên thị trường phái sinh nhìn chung có sự đồng thuận tốt với thị trường cơ sở khi các hợp đồng tương lai tiếp tục ghi nhận các nhịp tăng điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F1812

Nguồn: https://ta.vietstock.vn/

Biến động VN30F1812 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

II. ĐỊNH GIÁ HỢP LÝ CÁC HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 14/12/2018, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

III. PHÂN TÍCH CUNG CẦU KHỐI NGOẠI

Các nhà đầu tư nước ngoài duy trì mua ròng trong phiên giao dịch 13/12/2018. Tuy nhiên, khối lượng mua các hợp đồng tương lai sụt giảm mạnh trong khi khối luợng bán tăng nhẹ. Điều này chứng tỏ tâm lý của khối ngoại không còn quá lạc quan so với phiên hôm qua.