Chứng khoán phái sinh 03-07/06/2019: Phe Short lên ngôi

Chứng khoán phái sinh 03-07/06/2019: Phe Short lên ngôi

Basis thu hẹp và kết phiên cuối tuần đạt giá trị 1.71 điểm. Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm mạnh và khối ngoại bán ròng trong phiên hôm nay cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang dần bi quan hơn về thị trường.

I. NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH TUẦN 27-31/05/2019

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm mạnh trong phiên giao dịch ngày 31/05/2019. VN30F1906 (F1906) giảm 2.33%, đạt 878 điểm, VN30F1907 (F1907) giảm 3.22%, dừng tại mức 870 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 876.29 điểm.

Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 33.65% so với phiên trước. Khối lượng giao dịch F1906 tăng 34.21%, với 97,234 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F1907 đạt 863 hợp đồng, tăng 64.69%.

Các hợp đồng tương lai giằng co theo chiều hướng giảm điểm trong phần lớn thời gian giao dịch trong tuần. Đến phiên cuối tuần, áp lực bán tăng mạnh vào cuối phiên khiến các hợp đồng lao dốc và đóng cửa ở mức thấp nhất trong tuần.

Đồ thị intraday của VN30F1905 trong giai đoạn 27-31/05/2019

Nguồn: https://ta.vietstock.vn/

Basis thu hẹp lớn và kết phiên cuối tuần đạt giá trị dương 1.71 điểm. Điều này cho thấy các nhà đầu tư đã bi quan hơn vào triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F1905 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

II. ĐỊNH GIÁ HỢP LÝ CÁC HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 03/06/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

III. PHÂN TÍCH CUNG CẦU KHỐI NGOẠI

Khối ngoại quay lại bán ròng mạnh trong phiên giao dịch ngày 31/05/2019 khi lượng hợp đồng mua vào sụt giảm, còn lượng hợp đồng bán ra tăng mạnh. Điều này cho thấy khối này khá bi quan về triển vọng của thị trường.

Nguồn: VietstockFinance

IV. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHỈ SỐ VN30-INDEX

VN30-Index nằm dưới middle của Bollinger Bands nên xu hướng tăng đã hoàn toàn bị đảo ngược. Chỉ số giảm điểm phiên thứ 4 liên tiếp và đang hướng về vùng hỗ trợ 865-875 điểm (đáy cũ tháng 05/2019).

Mặt khác, chỉ báo MACD đã cắt xuống đường tín hiệu và nằm dưới ngưỡng 0 nên rủi ro tăng lên.

Khối lượng duy trì nằm dưới mức trung bình 20 phiên trong suốt tuần qua cho thấy tâm lý nhà đầu tư khá thận trọng.

Nguồn: VietstockUpdater

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FiLi