Chứng khoán phái sinh 30/07/2020: VN30-Index tiến gần đường SMA 100 ngày

Chứng khoán phái sinh 30/07/2020: VN30-Index tiến gần đường SMA 100 ngày

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 29/07/2020. Basis hợp đồng F2008 không thay đổi nhiều và đạt giá trị -14.46 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang bi quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 29/07/2020. VN30F2008 (F2008) giảm 2.83%, đạt 720.70 điểm; VN30F2009 (F2009) đạt 719.40 điểm, giảm 2.78%, hợp đồng VN30F2012 (F2012) đạt 719 điểm, giảm 1.95%; hợp đồng VN30F2103 (F2103) đạt 714.60 điểm, giảm 3.43%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 735.16 điểm.

Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 7.10% so với phiên giao dịch trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2008 tăng 9.98% với 354,161 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2009 đạt 1,528 hợp đồng, tăng 59.93%.

Khối ngoại mua ròng trong phiên 29/07/2020, với khối lượng mua ròng tăng so với phiên trước đó.

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm mạnh sau khi phiên giao dịch ngày 29/07/2020 vừa mới bắt đầu. Đà giảm của các hợp đồng vẫn tiếp tục duy trì cho đến hết phiên sáng. Đến phiên chiều, lực cầu tăng mạnh làm cho các hợp đồng tương lai bắt đầu tăng điểm trở lại.

Đồ thị trong phiên của VN30F2008

Nguồn: https://ta.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng F2008 không thay đổi nhiều và đạt giá trị -14.46 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang bi quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2008 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 30/07/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong ngày giao dịch 29/07/2020, VN30-Index có phiên giảm điểm mạnh với khối lượng giảm dần trong những phiên gần đây. Điều này cho thấy sự thận trọng trong tâm lý của nhà đầu tư.

Hiện tại, chỉ số đang tiến gần đường SMA 100 ngày. Nếu VN30-Index có thể vượt lên hoàn toàn trên đường này trong thời gian tới thì nhịp tăng sẽ trở lại.

Chỉ báo Stochastic Oscillator tiếp tục giảm và đang hướng về vùng quá bán. Trong khi đó, chỉ báo MACD cũng đã rơi xuống mức 0. Những tín hiệu này cho thấy tình hình hiện tại của chỉ số chưa mấy khả quan.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 30/07/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên, nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này do các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức định giá lý thuyết.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI