Chủ tịch Fed: Căng thẳng ngân hàng có thể ảnh hưởng tới lộ trình lãi suất
Chủ tịch Fed: Căng thẳng ngân hàng có thể ảnh hưởng tới lộ trình lãi suất
Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết ông cởi mở với phương án giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 6/2023. Ông cho rằng trong bối cảnh căng thẳng ngân hàng hiện nay, lãi suất có thể không cần tăng lên cao như dự báo.
“Mãi cho tới gần đây, mọi thứ mới rõ ràng rằng việc thắt chặt chính sách là cần thiết. Khi chính sách vào vùng thắt chặt, rủi ro thắt chặt quá nhiều và rủi ro thắt chặt quá ít trở nên cân bằng hơn”, ông Powell cho biết tại sự kiện diễn ra trong ngày 19/05.
Kể từ tháng 3/2022, Fed đã nâng lãi suất tổng cộng 5 điểm phần trăm, bao gồm cả đợt nâng 25 điểm cơ bản hồi đầu tháng này. Hiện phạm vi lãi suất chuẩn đang ở mức 5%-5.25%, cao nhất trong 16 năm.
Chủ tịch Fed Jerome Powell
|
Đến nay khả năng nâng lãi suất tại cuộc họp tháng 6/2023 vẫn chưa quá rõ ràng. Một số thành viên Fed cho rằng lạm phát và hoạt động kinh tế chưa hạ nhiệt đủ để tạm ngưng nâng lãi suất. Song một số thành viên khác, bao gồm cả ông Powell, cho rằng họ có thể giữ nguyên lãi suất để đánh giá tác động từ các đợt nâng lãi suất và căng thẳng ở ngành ngân hàng.
Tại hội thảo với cựu Chủ tịch Fed Ben Bernanke, ông Powell cho biết mặc dù Fed chưa đưa ra quyết định gì về cuộc họp sắp tới, “nhưng chúng tôi có thể xem xét dữ liệu và triển vọng để đưa ra đánh giá”.
Cũng trong hội thảo này, ông Powell đề cập tới nguyên tắc tách biệt khi đối mặt với căng thẳng ngân hàng. Trong đó NHTW sử dụng công cụ cho vay khẩn cấp để giải quyết căng thẳng và từ đó, họ có thể sử dụng các công cụ chính sách tiền tệ (chủ yếu là lãi suất) để tập trung vào chống lạm phát.
Trước đó, Fed nhanh chóng hỗ trợ cho vay trên diện rộng để xoa dịu căng thẳng sau hai vụ sụp đổ trong lĩnh vực ngân hàng. Nhưng họ vẫn nâng lãi suất tại cuộc họp sau đó để chống lạm phát.
Tuy nhiên, Chủ tịch Fed cho biết các công cụ này tuy có mục tiêu riêng biệt, nhưng không hẳn sẽ có tác động độc lập với nhau.
“Chúng tác động đan xen, do đó tôi cho rằng không hề có sự tách biệt hoàn toàn giữa các công cụ”, ông nói.
Trước đó, Chủ tịch Fed New York John Williams đưa ra một nghiên cứu cho thấy đại dịch COVID-19 không làm thay đổi ước tính về lãi suất trung lập – tức là mức lãi suất mà tại đó không kích thích cũng không kiềm chế kinh tế.
Giữa cuộc khủng hoảng năm 2008 và đại dịch COVID-19 năm 2020, các quan chức và chuyên gia của Fed kết luận rằng mức lãi suất trung lập đã giảm mạnh. Điều này cùng với mức tăng trưởng yếu sau khủng hoảng đã tạo ra giai đoạn lãi suất thấp kéo dài.
Ông Williams dẫn lại một mô hình dùng để ước tính lãi suất trung lập, trong đó thể hiện “không có bằng chứng nào cho thấy kỷ nguyên lãi suất thấp đã chấm dứt”.
Nếu ước tính về mức lãi suất trung lập đã tăng lên, các quan chức Fed có thể kết luận rằng lãi suất cần phải tăng cao hơn trước đây để kìm hãm lạm phát. Nếu các ước tính này không thay đổi, lãi suất chuẩn có thể trở về dưới mức 3% nếu Fed thành công trong việc kéo giảm lạm phát về 2% trong vài năm tới.
Ông Powell cho biết Fed cam kết kéo lạm phát về 2%. “Thất bại trong việc kéo giảm lạm phát sẽ không chỉ kéo dài nỗi đau, mà còn làm tăng chi phí xã hội trong việc duy trì ổn định giá cả. Cuối cùng là gây hại nhiều hơn cho hộ gia đình và doanh nghiệp”, ông nói.
