Quỹ đầu tư châu Á tìm nơi trú ẩn giữa biến động thị trường

10/02/2025 08:15

10-02-2025 08:15:16+07:00

Các đòn áp thuế khắc nghiệt và thay đổi thất thường của Tổng thống Mỹ Donald Trump gây thách thức lớn cho các nhà quản lý quỹ đầu tư ở châu Á. Họ đang ứng phó bằng cách săn tìm những tài sản cung cấp sự an toàn tương đối trong khi các xung đột thương mại trên toàn cầu dâng cao.

Chỉ số Nikkei 225 ở thị trường chứng khoán Tokyo lao dốc trong phiên giao dịch 3-2, một ngày trước khi sắc lệnh của Tổng thống Trump về việc áp thuế với hàng hóa của Trung Quốc có hiệu lực. Ảnh: Kyodo

Hàng loạt sắc lệnh áp thuế nhập khẩu của Tổng thống Trump trong ba tuần đầu sau khi nhậm chức, nhắm vào Canada, Mexico và Trung Quốc, đã làm chao đổi giá trị tài các sản tài từ trái phiếu chính phủ Mỹ cho đến dầu mỏ và bitcoin. Các bất ổn do thuế quan tạo ra cũng khiến chiến lược lựa chọn đầu tư dựa trên các yếu tố cơ bản dài hạn trở thành một việc làm vô ích.

Các quỹ đầu tư châu Á đang ứng phó với sự biến động này bằng cách tìm kiếm các tài sản có khả năng bảo vệ tương đối trước tình hình căng thẳng thương mại toàn cầu đang gia tăng. Trong số này có những “viên ngọc ẩn” ăn theo chủ đề DeepSeek ở Trung Quốc, cổ phiếu có cổ tức cao ở Singapore và Úc, trái phiếu chính phủ Ấn Độ cũng như tài sản ở những nước có thị trường nội địa rộng lớn.

“Chiến lược của chúng tôi đối với thời kỳ Trump 2.0 là thắt chặt chi tiêu để ứng phó với biến động cao hơn, do đó các nhà đầu tư sẽ chịu ít rủi ro hơn so với năm 2024”, Louis Luo, giám đốc giải pháp đầu tư đa tài sản cho Trung Quốc đại lục tại chi nhánh của công ty đầu tư Abrdn ở Hồng Kông chia sẻ.

Lou cảnh báo, vòng lặp vô tận của “leo thang, trả đũa, đàm phán và giảm leo thang” trong cuộc chiến thuế Mỹ do ông Trump phát động sẽ tạo ra rất nhiều biến động trên thị trường.

Dưới đây là một số chủ đề đầu tư đang được các nhà quản lý tiền tệ và nhà phân tích châu Á ưa chuộng.

Chủ đề DeepSeek

Một mục tiêu đầu tư có thể giảm thiểu sự chú ý tới các ồn ào về thuế quan của Tổng thống Trump là các công ty công nghệ Trung Quốc có liên quan đến ứng dụng trí tuệ nhân tạo (AI) mới của DeepSeek.

Những công ty lồ internet khổng lồ của nền kinh tế lớn nhất thế giới, chẳng hạn như Alibaba Group đã tự tin tuyên bố khả năng xây dựng các mô hình AI có năng lực tương đương với các đối thủ phương Tây. Những tuyên bố như vậy càng làm tăng thêm sức hấp dẫn của cổ phiếu các công ty này vốn đang ở mức định giá thấp.

Các kỳ vọng ứng dụng AI rộng rãi hơn ở Trung Quốc đã giúp cổ phiếu của các công ty phần mềm hàng đầu trong nước như Beijing Kingsoft Office Software và 360 Security Technology tăng giá gần 30% trong năm nay. Hai công ty đang nằm top 10 công ty có cổ phiếu tăng giá mạnh nhất trong chỉ số bluechip CSI 300 (theo dõi 300 cổ phiếu hạng A lớn nhất ở Thượng Hải và Thâm Quyến).

Chỉ số công nghệ Hang Seng, theo dõi cổ phiếu của các cộng ty công nghệ hàng Trung Quốc tại thị trường chứng Hồng Kông đã bước vào chu kỳ tăng giá kỹ thuật vào hôm 7-2 sau khi tăng 22% kể từ mức thấp trong tháng 1 nhờ hiệu ứng tích cực từ mô hình AI giá rẻ nhưng hiệu quả của DeepSeek.

Joanne Goh, nhà chiến lược đầu tư cấp cao của ngân hàng DBS Bank (Singapore) cho biết, thị trường cổ phiếu Trung Quốc rất khó đầu tư trong những năm gần đây nhưng “có rất nhiều viên ngọc ẩn”.

“Chúng tôi nhận thấy nhà đầu tư đang chú ý nhiều đến năng lực công nghệ của Trung Quốc nhờ sự xuất hiện của DeepSeek”, Goh nói.

Cổ phiếu chia cổ tức cao

Một sự lựa chọn được xem là có khả năng bảo vệ nhà đầu tư khỏi tình trạng biến động cao hiện nay là các công ty có lịch sử chi trả cổ tức cao. Một thước đo theo dõi các công ty như vậy đã mang lại mức lợi nhuận 15% trong năm qua, vượt qua mức tăng 12% từ một rổ cổ phiếu rộng lớn hơn ở khu vực châu Á.

“Trong tình hình biến động hiện tại, chúng tôi ưu tiên đầu tư vào thị trường chứng khoán Singapore và Úc, những nơi có cổ phiếu chất lượng cao, chia cổ tức cao và hoạt động giao dịch đa dạng hơn”, Sat Duhra, nhà quản lý danh mục đầu tư của Janus Henderson Investors ở Singapore nói.

Chỉ số chứng khoán chuẩn của Singapore, Straits Times Index mang lại lợi suất 4,9% dựa trên ước tính cổ tức sẽ chi trả trong 12 tháng tới, và lợi suất của chỉ số ASX200 của Úc là 3,4%. Trong khi đó, lợi suất từ cổ tức chỉ số MSCI châu Á-Thái Bình Dương (theo dõi cổ phiếu vốn hóa lớn và vừa ở 5 thị trường phát triển và 8 thị trường mới nổi trong khu vực) chỉ là 2,5%.

Duhra cho biết, ông cũng chú ý đến các doanh nghiệp nhà nước Trung Quốc đang chia cổ tức cao hơn lợi nhuận cao hơn khi họ tuân thủ chỉ thị của Bắc Kinh về việc tăng lợi nhuận cho cổ đông.

Những nước có thị trường nội địa rộng lớn

Các nhà quản lý tiền tệ châu Á cho biết, một chiến lược khác để giảm rủi ro thuế quan là đầu tư vào các nước có thị trường nội địa tương đối lớn và ít phụ thuộc vào xuất khẩu.

Theo Manish Bhargava, CEO của Straits Investment Management ở Singapore, cả Ấn Độ và Indonesia đều có thị trường nội địa lớn và quỹ đạo tăng trưởng của hai nước này ít bị ràng buộc bởi sự thăng trầm của thương mại quốc tế.

Theo dữ liệu của Ngân hàng Thế giới, xuất khẩu của Ấn Độ chiếm khoảng 21,9% GDP trong năm 2023, trong khi tỷ lệ này ở Indonesia là 21,8%. Những tỷ lệ thấp hơn so với tỷ lệ 29,3% của toàn thế giới và hơn 170% đối với một trung tâm thương mại quốc tế như Singapore.

Bhargava nhận xét, Ấn Độ cũng mang đến những cơ hội hấp dẫn vì chính phủ nước này đang ưu tiên phát triển cơ sở hạ tầng, tạo ra vùng đệm chống đỡ những bất ổn thương mại bên ngoài.

Tráu phiếu chính phủ Ấn Độ cũng cung cấp nơi trú ẩn cho nhà đầu tư trước các tranh chấp thương mại toàn cầu đang gia tăng.

Murray Collis, giám đốc đầu tư bộ phận thu nhập cố định phụ trách khu vực châu Á trừ Nhật Bản của Manulife Investment Management nhận định, trái phiếu chính phủ Ấn Độ hấp dẫn trong trung hạn nhờ lợi suất thực cao và nền tảng kinh tế trong nước vững mạnh.

Ông cho rằng, Mỹ rất ít khả năng áp thuế quan đối với Ấn Độ do thâm hụt thương mại của Mỹ với Ấn Độ nhỏ hơn so với các nước trong khu vực.

Theo dữ liệu do Bloomberg tổng hợp, trái phiếu chính phủ Ấn Độ mang lại lợi nhuận 6,8% vào năm ngoái, so với mức tăng 2% của trái phiếu thị trường mới nổi nói chung.

Lê Linh (Theo Bloomberg)

TBKTSG

- 19:00 09/02/2025