Chứng khoán Trung Quốc tiếp tục điều chỉnh trong 1 năm tới?

22/07/2015 13:52

22-07-2015 13:52:00+07:00

Quan sát biểu đồ giá, có thể dễ dàng nhận ra thị trường chứng khoán Trung Quốc (đại diện là chỉ số Shanghai Composite Index) trong suốt thời kỳ từ 2006 đến nay đã tăng trưởng khá nóng và không bền vững.

Hoàn thành sóng I ở cấp độ Cycle vào tháng 10/2007

Giai đoạn 2006 -2007, Shanghai Composite Index tăng trưởng rất mạnh mẽ. Sóng tăng khá dốc và có mức tăng từ 998.23 lên mức 6,124.04 điểm đạt tỷ lệ tăng 513%.

Giai đoạn 2007-2008, chỉ số giảm rất nhanh từ 6,124.04 lên mức 1,664.92 và đạt tỷ lệ giảm 72.8%. Theo lý thuyết sóng Elliott thì chỉ số này đã đạt đỉnh của chu kỳ tăng ở mức 6,124.04 điểm vào tháng 10/2007. Đây là bước sóng I của cấp độ Cycle có chu kỳ kéo dài từ năm 1991 đến 2007.

Đồ thị tháng của chỉ số Shanghai Composite Index

Sóng II đang diễn ra

Sóng [B] đạt mức cực đại. Trong thời kỳ 2008-2015, sự tăng trưởng đã quay trở lại nhưng không còn mạnh và dốc như trước (trừ giai đoạn 06/2014-05/2015). Đây là dạng Zigzag với cấu trúc 5-3-5 khá điển hình của sóng Elliott.

Sóng [A] của sóng II giảm từ 6,124.04 đến 1,664.92 điểm được phân chia thành năm bước sóng có tính chất biến động mạnh và dốc.

Sóng [B] của sóng II tăng từ 1,664.92 đến 5,178.19 điểm được phân chia thành ba bước sóng (a)-(b)-(c).

Trong mô hình Zigzag sóng [B] luôn ngắn hơn sóng [A] rất nhiều, thông thường nó chỉ bằng 0.236-0.382 của sóng [A], tỷ lệ 0.5-0.618 là ít gặp và 0.786 là cực kỳ hiếm gặp.

Chiều dài sóng [A]: 6,124.04-1,664.92 = 4,459.12

Chiều dài sóng [B]: 5,178.19-1,664.92 = 3,513.27

Tỷ lệ thoái lui của sóng [B] so với sóng [A] = 3,513.27/4,459.12 = 0.788. Rất sát với tỷ lệ 0.786 nên có thể nói sóng [B] đã đạt mức cực đại. Mặt khác, vùng 5,200-6,150 điểm được coi là vùng kháng cự rất mạnh và rất khó phá vỡ do khối lượng tích lũy tại đây là rất lớn.

Đâu là mục tiêu của sóng [C]? Đợt sụt giảm rất nhanh chỉ trong vòng hơn một tháng từ đầu tháng 6/2015 đến giữa tháng 7/2015 với mức giảm điểm từ 5,178.19 xuống 3,373.54 đã lấy đi 1,804.65 điểm hay 32% cho thấy sự thoái lùi của xu hướng.

Theo lý thuyết sóng Elliott thì sóng [C] sẽ được phân chia thành năm bước sóng trong cấu trúc sóng hiện chỉnh dạng Zigzag 5-3-5. Hiện tại thì Shanghai Composite Index đang nằm trong sóng (1) của sóng [C].

Như vậy, sóng [C] đã bắt đầu. Câu hỏi đặt ra là mục tiêu của sóng [C] là ở mức nào?

Mức 1: mức tối thiểu

[C] = [B] ứng với mức 1,664.92

Mức 2:

[C] = [A] ứng với mức 719

Mức 3: mức tối đa

[C] = 1,618 x [A] ứng với mức -2,036.67 điểm. Mức này không thực tế nên bị loại trừ.

Thời gian sóng [C] có thể bằng sóng [A] hoặc dài hơn hoặc ngắn hơn, và không được quy định rõ ràng trong các nguyên tắc sóng.

Ước tính thời gian điều chỉnh dành cho sóng [C] khoảng 12 tháng (bằng sóng [A] hoặc có thể lâu hơn do các biện pháp can thiệp của chính phủ, tác động bất ngờ từ nền kinh tế thế giới…).

Kết luận: Xu hướng chính của Shanghai Composite Index trong thời gian tới là giảm và mục tiêu là vùng 719-1,664.92 điểm. Thời gian điều chỉnh có thể là 12 tháng hoặc lâu hơn.

Nếu Shanghai Composite Index tăng vượt mức 5,178.19 điểm thì kịch bản nêu trên sẽ bị phủ định. Theo đánh giá chủ quan của người viết thì khả năng này rất thấp.

Lưu ý:

Các mức tăng giảm thể hiện bằng những con số tương ứng với năm bước sóng xuống của cấp độ Intermediate, ký hiệu (1), (2), (3), (4), (5) chỉ mang tính chất tương đối.

Thông tin phân tích chỉ mang tính tham khảo dựa trên quan điểm cá nhân lấy nền tảng kỹ thuật sóng Elliott làm chủ đạo.

Ký hiệu của các cấp độ sóng trong đồ thị trên:

I, II, III, IV, V: Sóng cấp độ Cycle (trên 5 năm)

[1], [2], [3], [4], [5], [A], [B], [C]: Sóng cấp độ Primary (khoảng 1-5 năm)

(1), (2), (3), (4), (5), (a), (b), (c): Sóng cấp độ Intermediate (dưới 1 năm)

1, 2, 3, 4, 5: Sóng cấp độ Minute (vài tuần đến vài tháng)

Ngô Phú Hiển