HQC: Kế hoạch lợi nhuận 320 tỷ đồng có xa vời?

12/10/2015 09:00

12-10-2015 09:00:23+07:00

Với hoạt động kinh doanh khả quan hơn trong năm 2015 thì nhiều khả năng kết quả kinh doanh của HQC sẽ tiếp tục đột biến so với năm 2014 và việc đạt được kế hoạch năm cũng hoàn toàn khả thi.

HĐKD 6T/2015 chuyển biến tích cực nhưng chỉ mới hoàn thành 16% kế hoạch năm. Trong 6 tháng đầu năm 2015, CTCP TV - TM - DV Địa ốc Hoàng Quân (HOSE: HQC) ghi nhận doanh thu hơn 600 tỷ đồng và lãi ròng gần 50.4 tỷ đồng, tăng trưởng vượt bậc so với con số 9 tỷ đồng và 5 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.

Hoạt động kinh doanh chính của HQC đã trở lại tích cực trong kỳ với doanh thu từ kinh doanh bất động sản đạt 595 tỷ đồng. Trong khi năm ngoái, doanh thu hoạt động tài chính mới là nguồn đóng góp chính vào lợi nhuận của HQC.

Tuy nhiên, so với kế hoạch doanh thu 3,225 tỷ đồng và lãi ròng 320 tỷ đồng đặt ra trong năm 2015 thì HQC chỉ mới thực hiện tương ứng 19% và 16% kế hoạch.

Hàng tồn kho giảm tích cực. Kết quả kinh doanh tích cực giúp khoản mục hàng tồn kho giảm gần 236 tỷ đồng xuống còn gần 530 tỷ đồng. Trong đó, chi phí xây dựng dở dang là 391 tỷ đồng và hàng hoá bất động sản là 138 tỷ đồng.

Nhưng khoản phải thu ngắn hạn cũng tăng theo và chiếm 50.7% tổng tài sản. Tuy vậy, khoảng phải thu của HQC tiếp tục gia tăng, với phải thu ngắn hạn tăng mạnh thêm 354 tỷ đồng lên mức 2,237 tỷ đồng và chiếm 50.7% tổng tài sản tại thời điểm cuối tháng 6/2015.

Khoản phải thu của HQC tập trung chủ yếu ở khoản mục phải thu ngắn hạn khách hàng với 849 tỷ đồng. Đây cũng là khoản mục tăng mạnh nhất trong kỳ với 204 tỷ đồng. Điều này cũng phản ánh phần nào hoạt động bán hàng của HQC đang diễn ra tích cực trong thời gian qua.

Tiếp theo là Trả trước cho người bán ngắn hạn với 792 tỷ đồng, Phải thu cho vay ngắn hạn gần 383 tỷ đồng, và Phải thu ngắn hạn khác gần 248 tỷ đồng.

Dự phòng phải thu ngắn hạn của HQC vào thời điểm cuối kỳ là 35.2 tỷ đồng, chủ yếu là dự phòng cho một số khoản ở các khoản mục cho vay, trả trước người bán và các khoản tạm ứng.

Nơ vay ngắn hạn đang gia tăng. Cơ cấu nợ vay của HQC khá an toàn khi chỉ chiếm 18.9% tổng tài sản với 834 tỷ đồng. Trong đó, nợ ngắn hạn đã tăng từ 206 tỷ đồng từ đầu năm lên 424 tỷ đồng chủ yếu do nợ dài hạn đến hạn trả; trong khi đó nợ dài hạn là 410 tỷ đồng.

Kế hoạch doanh thu 3,225 tỷ đồng. Theo kế hoạch của HQC, doanh thu năm 2015 sẽ đến chủ yếu từ dự án HQC Plaza với 1,200 tỷ đồng, HQC Nha Trang 265 tỷ đồng, HQC Hóc Môn 320 tỷ đồng, Nhà ở xã hội 35 Hồ Học Lãm 200 tỷ đồng…

Kế hoạch doanh thu năm 2015

(Nguồn: BCTN HQC 2014)

Liệu HQC có hoàn thành được kế hoạch năm 2015?

Mặc dù chỉ đạt tương ứng 19% và 16% kế hoạch doanh thu và lợi nhuận năm 2015 sau 6 tháng, nhưng nhiều khả năng HQC sẽ hoàn thành kế hoạch năm của mình khi hoạt động bán hàng đang được ghi nhận rất tích cực.

- Dự án nhà ở xã hội HQC Plaza đã bán được 1,682/1,735 căn hộ. Dự án nhà ở xã hội HQC Hóc Môn đã bán được 445 căn trên tổng số 562 căn hộ. Các dự án này đang hoàn thành những công đoan cuối cùng để bàn giao vào quý 4/2015.

- Khu dân cư Trường Thạnh, Cái Răng, Cần Thơ cũng đã bán hết khoảng 80% và đang hoàn thành phần xây dựng.

- Dự án nhà ở xã hội HQC Nha Trang gây chú ý ngay từ những ngày đầu khởi công với quy mô lớn nhất, cao tầng nhất và có vị trí đắc địa tại thành phố Nha Trang. Được mở bán chính thức ngày 26/9/2015 vừa qua, dự án đã đạt được con số ấn tượng khi có gần 700 căn hộ được đặt mua chỉ trong buổi sáng. Nhờ vị trí đắc địa (chỉ mất 2 phút để đến biển Nha Trang và 10 phút vào khu trung tâm), tiện ích hoàn chỉnh và giá thành hợp lý, nên dự án đã tạo nên sức hút mạnh mẽ đối với người mua. Dự án dự kiến sẽ được hoàn thành và đưa vào sử dụng vào quý 4/2016.

Ngoài ra, HQC cũng đang tích cực thực hiện để đưa vào kinh doanh nhiều dự án như:

- Dự án HQC Phú Tài (Phan Thiết – Bình Thuận) với 306 căn hộ. Dự kiến đến cuối tháng 10/2015 sẽ hoàn thành móng và chính thức mở bán.

- Dự án nhà ở xã hội HQC Bình Minh tại Khu công nghiệp Bình Minh, thị xã Bình Minh, Vĩnh Long với tổng số 1,863 căn hộ đã chính thức khởi công trong tháng 8. Việc triển khai xây dựng nhà ở xã hội HQC Bình Minh bao gồm 3 giai đoạn. Dự kiến vào tháng 6/2016, dự án sẽ hoàn thành và đưa vào sử dụng 620 căn hộ giai đoạn 1, đến tháng 12/2016 tiếp tục hoàn thiện giai đoạn 2 với 620 căn hộ đưa vào sử dụng và giai đoạn 3 sẽ tiếp tục bàn giao 620 căn hộ cuối cùng tại dự án vào tháng 8/2017 và hoàn thiện dự án. Bên cạnh đó, hoạt động kinh doanh KCN Bình Minh cũng đã có những tiến triển khả quan.

- Dự kiến trong quý 4/2015, HQC sẽ tiếp tục khởi công 3 dự án nhà ở xã hội tại TPHCM gồm: HQC Hồ Học Lãm (Bình Tân), HQC An Phú Tây (Bình Chánh), HQC Bình Trưng Đông (Quận 2).

Kết luận: Với hoạt động kinh doanh khả quan hơn trong năm 2015 thì nhiều khả năng kết quả kinh doanh của HQC sẽ tiếp tục đột biến so với năm 2014 và việc đạt được kế hoạch năm cũng hoàn toàn khả thi. Hiện cổ phiếu HQC đang giao dịch tại mức giá 5,500 tương ứng với P/E 13.55 lần và mức P/B 0.69 lần với khối lượng giao dịch tích cực đạt mức trung bình 52 phiên gần 2.6 triệu đơn vị.

Kết quả kinh doanh 4 quý gần nhất của HQC