PNJ tiếp tục câu chuyện ESOP và xuất hiện một trường hợp đặc biệt

04/04/2019 10:12 1

04/04/2019 10:121

Theo tài liệu ĐHĐCĐ thường niên, năm 2019, CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (HOSE: PNJ) đặt mục tiêu doanh thu thuần 18,207 tỷ đồng, tăng 25% so năm 2018. Lợi nhuận sau thuế 1,182 tỷ đồng, cũng tăng 23%, nhưng cổ tức lại giảm từ mức 20% của năm 2018 xuống còn 18%.

PNJ cũng ra điều kiện, nếu hoàn thành kế hoạch này, HĐQT sẽ được thưởng 1.5% trên lợi nhuận sau thuế cộng thêm ESOP 1%. Còn nếu cứ vượt 1% kế hoạch thì được phát hành ESOP 0.03% và không vượt quá 0.5% số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Tổng cộng phát hành ESOP nếu đạt và vượt kế hoạch lợi nhuận không quá 1.5% với giá 20,000 đồng/cp và bị hạn chế chuyển nhượng trong vòng 36 tháng.

Theo kế hoạch, năm 2019, PNJ sẽ tiếp tục mở thêm 40 cửa hàng, nâng tổng số cửa hàng lên 364 cửa hàng. Công ty cũng sẽ xây dựng trụ sở mới tại 577 Nguyễn Kiệm, Phú Nhuận, TPHCM.

Bên cạnh trang sức, PNJ đang trong giai đoạn đầu đưa sản phẩm đồng hồ vào danh mục kinh doanh. Điển hình là đầu năm 2019, PNJ đã khai trương cửa hàng quy mô lớn đầu tiên kinh doanh cả đồng hồ và trang sức mang tên PNJ Next tại quận 1, TPHCM.

Gần 400 tỷ đầu tư vào DongABank vẫn đang "đứng"

Năm 2018, tổng doanh thu của PNJ tăng 33% so năm trước, trong đó trang sức bán lẻ vàng tăng 41%. Lợi nhuận sau thuế vượt 9% kế hoạch và tăng 32%.

Các chỉ số tài chính của PNJ thời gian qua

Liên quan đến khoản đầu tư vào Ngân hàng Đông Á (DongABank, DAB), tại thời điểm kết thúc năm 2016, PNJ đã trích lập dự phòng 100% cho khoản đầu tư vào nhà băng này và xem khoản dự phòng này là chi phí được khấu trừ tạm thời khi tính thuế. Tuy nhiên, PNJ chưa ghi nhận tài sản thu nhập hoãn lại với số tiền 79 tỷ đồng cho khoản dự phòng này trên báo cáo tài chính hợp nhất 2016 theo chuẩn mực kế toán Việt Nam. Sang năm 2018 này, PNJ đã quyết định điều chỉnh hồi tố việc ghi nhận tài sản thuế thu nhập hoãn lại cho khoản dự phòng đầu tư tài chính dài hạn này.

Tại thời điểm cuối năm 2018, khoản đầu tư vào DongABank của PNJ là 395 tỷ đồng. Hiện DongABank vẫn đang nằm trong diện kiểm soát đặc biệt của Ngân hàng Nhà nước và cổ phiếu này cũng không được phép chuyển nhượng nên PNJ đã trích lập dự phòng toàn bộ cho khoản đầu tư này.

Liên tục phát hành cổ phiếu thưởng và ESOP để tăng vốn lên hơn 2,524 tỷ đồng

Với kết quả khả quan năm 2018, PNJ trình cổ đông phương án phát hành hơn 55.66 triệu cp thưởng cho cổ đông với tỷ lệ 3:1, nhằm tăng vốn từ 1,670 tỷ đồng lên 2,226 tỷ đồng.

Đồng thời, để tiếp tục thu hút nguồn nhân lực, PNJ dự kiến phát hành hơn 2.22 triệu cp ESOP với giá 20,000 đồng/cp.

Ngoài ra, có một điều đặc biệt ở chương trình ESOP 2018. Đó chính là trường hợp của ông Robert Alan Willett - Thành viên HĐQT độc lập từ tháng 4/2018. Theo PNJ, trong đợt phát hành ESOP 2018 vừa qua, vị này không có tên trong danh sách CBNV được mua cổ phần do chưa đủ điều kiện về thâm niên công tác. Dù vậy, HĐQT PNJ xét rằng, vị này đã có nhiều đóng góp cho chiến lược phát triển cũng như hoạt động vận hành của PNJ thời gian qua, cũng như mong muốn được gắn bó lâu dài với PNJ. Trên cơ sở đó, PNJ sẽ phát hành 400,000 cp cho ông Robert với giá chiết khấu 25% so với giá đóng cửa bình quân 10 phiên giao dịch liên tiếp. Cổ phiếu này cũng bị hạn chế chuyển nhượng 12 tháng.

Như vậy, tổng số lượng dự kiến phát hành ESOP 2018 là hơn 2.62 triệu cp, vốn điều lệ của PNJ sẽ được tăng lên gần 2,523 tỷ đồng.

Thực tế, từ trước đến nay, PNJ là đơn vị rất "siêng" phát hành cổ phiếu thưởng cũng như ESOP. Bởi thế mà dàn lãnh đạo của PNJ hầu hết đều nắm cổ phiếu của đơn vị này.

Nếu các phương án phát hành này được cổ đông thông qua, thì thực sự đây lại là một món lợi lớn cho dàn lãnh đạo cũng như cổ đông của PNJ khi mà cổ phiếu này dù sau nhiều lần chia tách, vẫn đang giao dịch quanh mốc 100,000 đồng/cp, thậm chí có lúc lên đến mức đỉnh 206,000 đồng/cp vào cuối tháng 3/2018.

Biến động cổ phiếu PNJ từ khi lên sàn HOSE đến nay