SGI Capital: Thị trường thế giới điều chỉnh sẽ cản trở đà tăng của chứng khoán Việt

09/06/2023 14:08
09-06-2023 14:08:34+07:00

SGI Capital: Thị trường thế giới điều chỉnh sẽ cản trở đà tăng của chứng khoán Việt

Trong báo cáo tháng 5/2023, quỹ đầu tư SGI Capital nhận định sự suy giảm của lãi suất tiền gửi cùng với những động thái hỗ trợ từ Chính phủ Việt Nam có thể thúc đẩy dòng tiền chảy vào thị trường chứng khoán và nâng mặt bằng thanh khoản lên mức cao hơn.

* Quỹ thuộc SGI Capital vẫn “ôm tiền chờ thời”, bỏ lỡ giai đoạn sôi động của thị trường

Nhìn lại tháng qua, quỹ đầu tư SGI Capital đánh giá thị trường chứng khoán toàn cầu vừa trải qua một giai đoạn tích cực. Trong tháng 5/2023, phần lớn thị trường đều tăng, riêng VN-Index tăng 2.48%.

Đối với thị trường Việt Nam, SGI Capital đánh giá nền kinh tế vĩ mô vẫn đang trong giai đoạn yếu khi tín dụng tăng trưởng yếu, PMI dưới 50 ở 6 trong 7 tháng gần nhất - chuỗi suy yếu dài nhất kể từ 2012.

Dòng tiền rẽ hướng khi lãi suất giảm

Tuy nhiên, trong bối cảnh đó, lãi suất có xu hướng giảm và trong điều kiện nền kinh tế có dòng tiền chảy vào mạnh từ xuất khẩu, thanh khoản hệ thống ngân hàng sẽ được cải thiện, kéo giảm lợi tức trái phiếu, và qua đó hỗ trợ cho thị trường chứng khoán.

Theo SGI Capital, chênh lệch tín dụng và M2 phản ánh sự dồi dào của thanh khoản hệ thống tài chính, có quan hệ chặt chẽ với lợi tức trái phiếu và lãi suất.

“Chúng tôi cho rằng thanh khoản của thị trường chứng khoán sẽ duy trì ở mặt bằng mới. Thanh khoản có thể tiếp tục cải thiện do dòng tiền chuyển sang thị trường chứng khoán khi lãi suất tiền gửi đã hạ trung bình 2%-3% và có thể hạ thêm do tín dụng yếu”, SGI Capital đánh giá.

Nguồn: SGI Capital

Theo quỹ đầu tư này, Chính phủ Việt Nam có thể tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng kinh tế trong giai đoạn tới trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế vẫn đang thấp hơn nhiều so với chỉ tiêu của Quốc hội.

“Điều này sẽ liên tục củng cố sự tự tin dòng tiền mới đổ vào thị trường chứng khoán và do đó sẽ giúp thanh khoản thị trường dâng theo”, SGI Capital nhận định.

Cẩn thận trước một vài trở lực

Tuy vậy, quỹ đầu tư này chỉ ra một số trở lực lớn cho đà tăng của thị trường chứng khoán Việt.

Đầu tiên, thị trường tài chính thế giới có thể bước vào giai đoạn điều chỉnh.

Kế đó là sức ép về tỷ giá. Sau khi thông qua thỏa thuận trần nợ công, Mỹ có thể phát hành ồ ạt trái phiếu Chính phủ trong thời gian tới, ước tính sẽ khoảng hơn 400 tỷ USD trong tháng 6/2023 và khoảng hơn 1,000 tỷ USD trong quý 3/2023. Điều này sẽ hút dòng vốn ngắn hạn của thế giới về Mỹ do lãi suất ngắn hạn Mỹ đang cao. Từ đó tạo sức ép cho tỷ giá của các thị trường mới nổi.

SGI Capital cũng cảnh báo lượng margin của các công ty chứng khoán bắt đầu tăng nhanh hơn VN-Index tuy chưa tới mức cảnh báo.

“Tỷ lệ margin có thể tăng khi dòng tiền mới tự tin về xu hướng lãi suất giảm trong khi nhà đầu tư nước ngoài, nội bộ và phát hành mới lại rút ra khỏi thị trường”, SGI Capital cho biết.

Trong tháng 5, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng hơn 3,100 tỷ đồng giá trị cổ phiếu và hơn 1,400 tỷ đồng giá trị trái phiếu.

Fed có thể tạm dừng nâng lãi suất

Cũng trong báo cáo này, SGI Capital dự báo lạm phát Mỹ tiếp tục hạ nhiệt khi cấu phần giá thuê nhà bắt đầu vào pha giảm nhanh, trong khi việc làm mở mới vẫn cao. Thất nghiệp dù tăng nhẹ nhưng vẫn trong vùng rất thấp.

Dự báo về yếu tố giá thuê nhà trong CPI. Nguồn: SGI Capital

“Điều này sẽ giúp Fed không phải tiếp tục tăng lãi suất trong phần còn lại của năm, góp phần tích cực cho những thị trường mới nổi vốn rất nhạy với lãi suất, chỉ số đồng USD và nguy cơ suy thoái của Mỹ”, SGI Capital nhận định.

Vũ Hạo

FILI





MÃ CHỨNG KHOÁN LIÊN QUAN (2)

TIN CÙNG CHUYÊN MỤC

25/09: Đọc gì trước giờ giao dịch chứng khoán?

Điểm lại những tin tức đáng chú ý trước khi bắt đầu phiên giao dịch đầu tuần.  

Cổ phiếu nào khiến VN-Index 'thủng' mốc 1,200 điểm?

Hai chỉ số thị trường tiếp tục có đà giảm mạnh trong tuần 18-22/09/2023. VN-Index giảm 2.8% so với cuối tuần trước, về mức 1,193.05 điểm. HNX-Index giảm mạnh hơn...

Phiên "tổn thương" của nhóm chứng khoán

Phiên ngày 23/09, thị trường đỏ lửa. Dù đã có bệ đỡ tăng nhẹ của nhóm ngân hàng, nhưng nhiều nhóm ngành vẫn chịu sự tổn thương, đặc biệt là nhóm chứng khoán khi...

Ngày cuối ưu đãi khóa học Online "Chứng khoán cơ bản" khai giảng 03/10/2023

Nếu không liên tục cố gắng tiến lên thì bạn sẽ bị bỏ lại phía sau. Đọc hiểu báo cáo tài chính, phân tích kỹ thuật, định giá cổ phiếu… đều là những yếu tố không thể...

Thủ tướng rung chuông tại Sàn chứng khoán Nasdaq, kêu gọi các nhà đầu tư Hoa Kỳ đến Việt Nam

Sáng 22/9 (theo giờ địa phương), Thủ tướng Chính phủ Phạm Minh Chính đã tới rung chuông khai mạc phiên giao dịch tại Sàn giao dịch chứng khoán Nasdaq, làm việc với...

Theo dấu dòng tiền cá mập 22/09: Tự doanh bán ròng GEX hơn 153 tỷ đồng

Phiên giao dịch 22/09, tự doanh công ty chứng khoán và khối ngoại chuyển động ngược chiều. Trong khi khối tự doanh mua ròng hơn 138 tỷ đồng, khối ngoại bán ròng hơn...

Cổ phiếu chứng khoán, bất động sản “tan nát” dù xuất hiện dòng tiền bắt đáy

Trong một ngày xấu trời, nhóm cổ phiếu chứng khoán và bất động sản hóa "tội đồ” khiến VN-Index giảm sâu.

HOSE đính chính tin đồn biến động lãnh đạo: Sở cùng VSDC đang kiểm thử KRX theo kế hoạch

Sở Giao dịch Chứng khoán TPHCM (HOSE) khuyến nghị nhà đầu tư cẩn trọng chọn lọc và tìm hiểu kỹ các thông tin trên cổng thông tin chính thức của HOSE.

Tin đồn lãnh đạo HOSE nộp đơn nghỉ việc là không chính xác

Gần đây có tin đồn lãnh đạo trong ban điều hành của Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) nộp đơn nghỉ việc.

Hãy là nhà đầu tư thông thái thời 4.0

TTCK Việt Nam đang có những dấu hiệu cho thấy ở chân một con sóng lớn vào cuối năm 2023. Đã có không ít nhà đầu tư (NĐT) kiếm được khoản lợi nhuận đáng kể trong...


TIN CHÍNH




ĐỌC NHIỀU NHẤT


Hotline: 0908 16 98 98