Chuyên gia VPBankS: Chứng khoán tháng 10 nhiều nhiễu động, câu chuyện định giá sẽ chi phối

07/10/2024 21:02
07-10-2024 21:02:00+07:00

Chuyên gia VPBankS: Chứng khoán tháng 10 nhiều nhiễu động, câu chuyện định giá sẽ chi phối

Theo chuyên gia Trần Hoàng Sơn - Giám đốc Chiến lược thị trường CTCP Chứng khoán VPBank (VPBankS), thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ có nhiều nhiễu động trong tháng 10, đồng thời câu chuyện định giá sẽ chi phối thị trường trong thời gian tới.

Ông Trần Hoàng Sơn - Giám đốc Chiến lược thị trường VPBankS

VN-Index bước sang tháng 10 với nhiều nhiễu động

Trong tuần trước (30/9 - 4/10/2024), VN-Index nhiều lần kiểm nghiệm bất thành ngưỡng 1,300 điểm, có khoảng 5 cây nến gần như đi ngang, cho thấy tín hiệu phân phối ngắn hạn đang xuất hiện, giai đoạn nhà đầu tư trong nước tương đối thận trọng với ngưỡng vừa là kháng cự kỹ thuật vừa là kháng cự tâm lý.

Sau một cụm nến như vậy, nhìn về thanh khoản lại có dấu hiệu hạ nhiệt nhanh chóng, đây là tín hiệu nhiễu động của thị trường trong bối cảnh đã có rất nhiều lần kiểm nghiệm 1,300 bất thành.

Tính theo tháng, VN-Index đã bước sang tháng thứ 8 kiểm nghiệm 1,295 - 1,305 không thành công. Trong bối cảnh biên độ thị trường ngày càng thu hẹp, với biên trên từ 1,295 - 1,305 còn biên dưới từ 1,175 - 1,200, ông Sơn cho rằng nhà đầu tư nên chốt lời khi chạm cản trên, còn khi điều chỉnh về quanh 1,200 sẽ là cơ hội giải ngân trung hạn. Đây là giai đoạn đi ngang điển hình trong bối cảnh thị trường chưa có sự kích thích đủ mạnh để đi lên.

Còn nhớ trong giai đoạn 2013 - 2015, thị trường cũng trải qua thời kỳ tương tự trước khi bứt phá trong giai đoạn 2016 - 2017, với những câu chuyện đủ mạnh như tiếp tục nới lỏng chính sách, thoái vốn các doanh nghiệp Nhà nước. Hay với chu kỳ tăng ở sau giai đoạn COVID-19, Việt Nam có gói hỗ trợ về lãi suất, chính sách tiền tệ rất nới lỏng.

Thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam thường phản ứng rất mạnh mẽ với chu kỳ chính sách tiền tệ, đặc biệt là các gói kích thích. Ví dụ điển hình là gói 30 ngàn tỷ đồng công bố vào ngày 1/6/2013, sau đó kết hợp với những giải pháp hỗ trợ thị trường bất động sản thì TTCK bắt đầu đi lên.

Hiện tại, có lẽ nhà đầu tư đang kỳ vọng một gói hỗ trợ về mặt chính sách, đầu tiên là NHNN hạ lãi suất trong thời gian tới, tương tự như cách NHTW Trung Quốc đã làm, cùng xu hướng chung của Fed, châu Âu giai đoạn vừa qua. Ông Sơn kỳ vọng, trường hợp lãi suất được hạ và dòng vốn bơm vào thị trường tốt hơn, TTCK Việt Nam sẽ có một con sóng rất lớn.

Trong buổi họp ngày 04/10 vừa qua, Thủ tướng Chính phủ đã chỉ đạo các Bộ, ngành đưa ra gói hỗ trợ khoảng 30 ngàn tỷ đồng cho Nhà ở xã hội, người lao động có thể tiếp cận các chương trình mua nhà dễ hơn. Theo ông Sơn, đây là gói rất quan trọng, có thể xuất hiện cuối năm 2024 hoặc đầu năm 2025.

"Nhìn vào tháng 10/2024, các nhiễu động có thể đến từ sự luân chuyển vốn của nhà đầu tư nước ngoài, bên cạnh những biến động của TTCK quốc tế khi Mỹ bước vào kỳ bầu cử Tổng thống", ông Sơn nhận định.

Câu chuyện định giá sẽ chi phối thị trường

Theo dự báo của Bloomberg, trong năm 2025 tăng trưởng lợi nhuận các nhóm ngành niêm yết có thể đạt mức tích cực 20 - 25%.

Theo định giá dự phóng (forward) cho năm 2025, P/E hiện tại khoảng 9 lần, còn P/E không tính forward khoảng 14 - 15 lần, không đắt nhưng cũng không quá rẻ và nhà đầu tư có thể phải chờ thêm kết quả kinh doanh quý 3, quý 4 để có thể đưa ra nhận định đầy đủ hơn.

Ông Sơn cho rằng, câu chuyện định giá sẽ chi phối thị trường trong thời gian tới, bởi thời gian vừa qua nhiều nhóm ngành đã tăng nóng kéo theo định giá đã cao.

Sau khi kết quả kinh doanh mới được công bố, thị trường sẽ trải qua giai đoạn tái định giá, trong đó những nhóm cổ phiếu tăng trưởng, kết quả kinh doanh quý 3 tiếp tục cao sẽ giúp định giá tiếp tục hấp dẫn, qua đó thu hút thêm dòng tiền.

Còn trong trường hợp kết quả kinh doanh quý 3 bắt đầu yếu đi kết hợp với mức giá đã tăng tốt thời gian qua, sẽ không còn quá hấp dẫn, do đó bản thân nhóm ngành sẽ tự điều chỉnh lại định giá, tạo điều kiện để dòng tiền quay lại cho xu hướng trung hạn.

Huy Khải

FILI





TIN CÙNG CHUYÊN MỤC

Thị trường điều chỉnh đến bao giờ mới là cơ hội?

Chia sẻ tại chương trình Khớp lệnh ngày 04/11/2024, chuyên gia Trần Hoàng Sơn - Giám đốc Chiến lược thị trường CTCP Chứng khoán VPBank (VPBankS) cho rằng thị trường...

Góc nhìn 12/11: Chờ đợi trạng thái cân bằng mới?

Dù còn nhiều công ty chứng khoán (CTCK) vẫn đang có góc nhìn tiêu cực về thị trường trong phiên sắp tới nhưng cũng không ít kỳ vọng về khả năng đi ngang (sideway)...

SSI Research: Biến động ngắn hạn là cơ hội mua vào cho kế hoạch dài hạn

Theo báo cáo chiến lược tháng 11/2024 của Chứng khoán SSI, Trung tâm Phân tích và Tư vấn Đầu tư (SSI Research) cho rằng thị trường có thể biến động trong ngắn hạn...

Các cổ phiếu đầu ngành CTD, IDC và HPG có gì hấp dẫn?

Các công ty chứng khoán (CTCK) khuyến nghị tăng tỷ trọng CTD do tiềm năng tăng trưởng nhờ lượng backlog dồi dào; mua IDC do kết quả kinh doanh quý 3/2024 cao hơn kỳ...

NHNN có thêm dư địa để duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng khi Fed giảm lãi suất 

Trong bối cảnh các ngân hàng thương mại trong nước đang tăng cường huy động vốn để phục vụ nhu cầu tín dụng cuối năm và dịp Tết Nguyên đán, động thái giảm lãi suất...

Góc nhìn tuần 11 - 15/11: Vẫn còn điều chỉnh?

Các CTCK như VCBS, BSC hay PHS cho rằng VN-Index có thể sẽ giảm về vùng 1,240 điểm trong tuần tới. 

Nhiều mảng sáng, tối đan xen chờ đón ngành ngân hàng

Sau bức tranh kinh doanh quý 3/2024 chưa thật sự đạt kỳ vọng của giới đầu tư, ngành ngân hàng hướng đến quý cuối năm 2024 và cả năm 2025 với nhiều mảng sáng, tối...

Ông Lê Anh Tuấn (CIO Dragon Capital): Hai từ khóa cho năm 2025 sẽ là Trump và biến động

Tại phiên thảo luận trong khuôn khổ sự kiện Vietnam Investment Forum 2025 diễn ra sáng ngày 8/11, Giám đốc Khối Đầu tư Dragon Capital - ông Lê Anh Tuấn đề cập đến...

Ông Donald Trump tái đắc cử Tổng thống Mỹ sẽ không gây tác động lớn đến kinh tế Việt Nam 

Sau khi cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ kết thúc, mọi ánh mắt đang đổ dồn vào những gì chính quyền mới của ông Donald Trump sẽ làm khi nhậm chức vào tháng 1/2025. Tại...

Chênh lệch lãi suất VND và USD sẽ chuyển sang dương vào giữa năm 2025

Chia sẻ tại chương trình Vietstock LIVE ngày 07/11, ông Trịnh Viết Hoàng Minh - Chuyên viên Phân tích Vĩ mô và Thị trường tiền tệ, Công ty Chứng khoán ACB (ACBS)...


TIN CHÍNH




ĐỌC NHIỀU NHẤT


Hotline: 0908 16 98 98