Rớt hơn 11%, TTCK mới nổi châu Á vẫn chưa đủ hấp dẫn với nhà đầu tư
Rớt hơn 11%, TTCK mới nổi châu Á vẫn chưa đủ hấp dẫn với nhà đầu tư
Chứng khoán châu Á đang ở mức thấp nhất trong 2 năm so với phần còn lại của thế giới. Chưa dừng lại ở đó, phần lớn thị trường mới nổi ở châu Á vẫn đang trong xu hướng giảm để thu hút nhà đầu tư trở lại.
Điều này một phần là do các thị trường chứng khoán mới nổi châu Á vẫn còn quá đắt đỏ. Mức định giá của thị trường chứng khoán tại các quốc gia châu Á đang phát triển cao hơn so với chỉ số MSCI Emerging Markets Index.
Chỉ số MSCI EM Asia Index đã rớt hơn 11% trong năm nay, qua đó kéo mức định giá xuống chỉ còn 11 lần (xét trên lợi nhuận ước tính), thấp hơn mức trung bình 5 năm, dữ liệu từ Bloomberg cho thấy. Dù rằng một số chiến lược gia cho rằng các cơ hội bắt đầu chớm nở, nhưng họ cũng cảnh báo, thời điểm này vẫn còn quá sớm để đầu tư vì cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung và khả năng lan truyền từ các thị trường yếu hơn.
“Mức định giá của thị trường mới nổi châu Á đang thấp hơn mức trung bình 10 năm và còn có khả năng trở nên rẻ hơn nữa”, Paul Kitney, Trưởng Bộ phận Chiến lược tại Daiwa Capital Markets Hong Kong Ltd., cho hay. “Chúng vẫn còn trên mức đáy thời hậu khủng hoảng tài chính toàn cầu”.
Hoạt động gần đây cho thấy đầy rẫy rủi ro: Chỉ số Shanghai Composite hoàn toàn xóa sạch đà tăng từ nửa cuối tháng 8/2018, khép lại ở mức thấp nhất kể từ tháng 1/2016. Chỉ số Philippine Stock Exchange không thể duy trì đà tăng, và đã mất 12% trong năm nay, thị trường tồi tệ thứ hai ở châu Á, chỉ sau Trung Quốc.
Thị trường chứng khoán Hồng Kông đang bị mắc kẹt trong một “cơn bão kinh hoàng”, khi xung đột thương mại Mỹ - Trung, làn sóng tháo chạy ra khỏi nhóm cổ phiếu công nghệ, “căn bệnh truyền nhiễm” ở các thị trường mới nổi và đà suy yếu về tiền tệ gây áp lực lên thị trường nước này.
Kết quả là thị trường chứng khoán Hồng Kông đã chính thức bước vào thị trường con gấu, sau khi giảm 0.7% trong ngày thứ Ba (11/09), tức đã lao dốc 20% so với mức đỉnh xác lập hồi tháng 1/2018.
Thị trường Hồng Kông – một trong những thị trường giao dịch sôi động nhất – liên tục lao đao trong năm nay vì cuộc xung đột thương mại ngày càng leo thang giữa Mỹ và Trung Quốc. Vòng áp thuế quan mới cũng gây tổn thương tới Hồng Kông vì nhiều công ty lớn niêm yết ở nước này có trụ sở đặt tại Trung Quốc.
Dickie Wong, Giám đốc nghiên cứu tại công ty môi giới chứng khoán Kingston Securities ở Hồng Kông, dự báo, thị trường nước này có khả năng rớt thêm 5% trong ngắn hạn. Tâm lý ảm đạm có thể kéo dài ít nhất cho tới cuộc bỏ phiếu giữa nhiệm kỳ vào tháng 11/2018.
“Căng thẳng thương mại ngày càng tăng giữa Mỹ và Trung Quốc sẽ không chấm dứt trước thời điểm đó (cuộc bỏ phiếu giữa nhiệm kỳ)”, ông Wong cho hay.
Mặc dù rủi ro có thể đạt tới đỉnh trước thời điểm diễn ra cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ, nhưng câu chuyện về thuế quan có khả năng “trở nên tồi tệ hơn trước khi trở nên khả quan hơn”, ông Kitney noi thêm. Cổ phiếu châu Á (ngoại trừ Nhật Bản) có thể đối mặt với đà giảm tới 15% trước khi xuất hiện bất kỳ thông tin tốt nào nâng đỡ thị trường, theo báo cáo của Daiwa công bố trong ngày 07/09/2018. Báo cáo này còn lưu ý rằng, có xác suất 75% là hai nền kinh tế lớn nhất trên thế giới sẽ tiến tới thỏa thuận thương mại trước tháng 11/2018.
Frank Benzimra, Trưởng Bộ phận Chiến lược cổ phiếu châu Á tại Societe Generale SA ở Hồng Kông, cho biết, các cơ hội vẫn có tại thời điểm này, nhưng chỉ tồn tại ở một số lĩnh vực nhất định. Ông nhận thấy giá trị chủ yếu trong các ngân hàng Trung Quốc và các lĩnh vực liên quan tới tiêu thụ nội địa, vì nhà đầu tư đã “chiết khâu” thông tin xấu quá mức. Đối với các quốc gia như Indonesia, vẫn còn chưa tới thời điểm “chín muồi” để bắt đầu gom cổ phiếu khi rủi ro lan truyền từ các thị trường mới nổi yếu hơn vẫn còn đó.
FiLi
