Thước đo lạm phát yêu thích của Fed hạ nhiệt như dự báo trong tháng 6
Thước đo lạm phát yêu thích của Fed hạ nhiệt như dự báo trong tháng 6
Một chỉ số quan trọng đối với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã cho thấy tín hiệu tích cực.
Trong báo cáo của Bộ Thương mại Mỹ công bố vào ngày 26/07, chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tăng 0.1% so với tháng trước và tăng 2.5% so với cùng kỳ, đều khớp với dự báo của các chuyên gia. Con số này thấp hơn mức tăng 2.6% của tháng 5/2024, đây là một dấu hiệu cho thấy áp lực lạm phát đang dần hạ nhiệt.
Tuy nhiên, mức tăng này vẫn cao hơn mục tiêu lạm phát 2% mà Fed đặt ra. Điều này đặt ra câu hỏi: Liệu Fed có tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt hay sẽ bắt đầu xem xét việc nới lỏng?
Lạm phát lõi - không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng - tăng 0.2% so với tháng trước và 2.6% so với cùng kỳ năm ngoái. Đây là chỉ số mà các nhà hoạch định chính sách Fed thường chú trọng hơn, vì nó phản ánh xu hướng lạm phát dài hạn chính xác hơn.
Robert Frick, Chuyên gia kinh tế doanh nghiệp tại Hiệp hội Tín dụng Hải quân Liên bang, đã đưa ra nhận xét thú vị: "Tôi có thể tóm tắt báo cáo trong hai từ là 'đủ tốt'. Chi tiêu của người dân vẫn đủ tốt để duy trì đà tăng trưởng của nền kinh tế, thu nhập đủ tốt để duy trì chi tiêu, và mức lạm phát PCE đủ tốt để Fed dễ dàng đưa ra quyết định cắt giảm lãi suất”.
Thị trường tài chính đã phản ứng tích cực với tin tức này. Các hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ khởi sắc, trong khi lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ giảm xuống.
Nhìn vào bức tranh tổng thể, giá hàng hóa giảm 0.2% so với tháng trước, trong khi giá dịch vụ tăng 0.2%. Đáng chú ý, chi phí liên quan nhà ở tăng 0.3%, giảm nhẹ so với mức tăng 0.4% trong 3 tháng trước đó và là mức tăng thấp nhất kể từ tháng 1/2023.
Tuy nhiên, bức tranh không hoàn toàn màu hồng. Thu nhập cá nhân chỉ tăng 0.2%, thấp hơn ước tính 0.4%. Mặc dù vậy, chi tiêu vẫn tăng 0.3%, đáp ứng dự báo. Điều này dẫn đến tỷ lệ tiết kiệm giảm xuống 3.4%, chạm mức thấp nhất kể từ tháng 11/2022.
Fed nhiều khả năng giảm lãi suất vào tháng 9?
Trong bối cảnh này, thị trường đang đặt cược mạnh mẽ vào khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 9. Theo thước đo FedWatch của CME Group, có khoảng 90% khả năng cắt giảm vào tháng 9, tiếp theo là các đợt cắt giảm tại các cuộc họp FOMC vào tháng 11 và tháng 12.
Chris Larkin, Giám đốc điều hành phụ trách giao dịch và đầu tư tại E-Trade Morgan Stanley, đã tổng kết tình hình một cách súc tích: "Nhìn chung, đây là một tuần tốt cho Fed. Nền kinh tế dường như đang ở trạng thái vững chắc, và lạm phát PCE về cơ bản vẫn ổn định. Nhưng khả năng cắt giảm lãi suất vào tuần tới vẫn rất thấp. Và mặc dù còn nhiều thời gian để bức tranh kinh tế thay đổi trước cuộc họp FOMC tháng 9, các con số đã có xu hướng theo hướng mà Fed mong muốn”.
Tuy nhiên, các quan chức Fed vẫn thận trọng trong phát biểu của họ. Họ nhấn mạnh rằng không có con đường chính sách cố định, và dữ liệu sẽ là kim chỉ nam cho các quyết định trong tương lai.
