KSB đã trở thành "vị cứu tinh" của DRH như thế nào?
KSB đã trở thành "vị cứu tinh" của DRH như thế nào?
Theo BCTC hợp nhất của CTCP DRH Holdings (HOSE: DRH), lợi nhuận quý 4 tăng trưởng nhưng cả năm lại giảm nhẹ. Và nếu không có khoản lãi từ công ty liên kết gần 76 tỷ đồng, nhiều khả năng DRH phải báo lỗ trong năm 2018.
|
Kết quả kinh doanh quý 4/2018. Đvt: Tỷ đồng
 Nguồn: BCTC hợp nhất quý 4/2018
|
Trong quý 4/2018, doanh thu DRH đạt 146 tỷ đồng, tăng 30% so với cùng kỳ. Giá vốn hàng bán tăng 35% lên gần 77 tỷ đồng. Lợi nhuận gộp thu được 69 tỷ đồng, tăng 26%.
Chi phí bán hàng tăng 22% và chi phí quản lý doanh nghiệp giảm 60%, lần lượt ghi nhận 35.6 tỷ đồng và 4.2 tỷ đồng. Kết quả quý 4/2018, DRH báo lãi ròng gấp 2 lần cùng kỳ khi đạt gần 39 tỷ đồng.
Trong bối cảnh các dự án chậm tiến độ, kết quả cả năm 2018 phụ thuộc vào lãi từ công ty liên kết, đó chính là CTCP Khoáng sản và Xây dựng Bình Dương (KSB).
Cụ thể, mặc dù doanh thu DRH trong năm qua tăng trưởng 26% nhưng con số tuyệt đối cũng chỉ hơn 162 tỷ đồng, thực hiện được 15% kế hoạch đề ra. DRH có lãi gộp cả năm là gần 85 tỷ đồng và con số này thực tế không thể bù đắp được cho khoảng lỗ từ hoạt động tài chính (15 tỷ), chi phí bán hàng (46 tỷ) và chi phí quản lý doanh nghiệp (gần 28 tỷ).
Tuy nhiên, cả năm 2018, DRH vẫn ghi nhận lãi ròng hơn 64 tỷ đồng, bởi có sự đóng góp của phần lãi gần 76 tỷ đồng từ công ty liên kết. Tính đến ngày 31/12/2018, DRH chỉ đầu tư vào một công ty liên kết duy nhất là CTCP Khoáng sản và Xây dựng Bình Dương (KSB).
Như vậy, không quá khi nói rằng KSB chính là "vị cứu tinh" của DRH trong năm 2018.
Cũng tính đến ngày 31/12/2018, nhiều chỉ số tài chính của DRH cao gấp nhiều lần đầu kỳ. Cụ thể, tổng nợ phải trả ghi nhận hơn 1,364 tỷ đồng, gấp 3.5 lần đầu kỳ. Trong khi đó, vốn chủ sở hữu chỉ hơn 771 tỷ đồng. Khoản phải trả khác cũng vọt từ 74 tỷ đồng lên gần 756 tỷ đồng, tức gấp hơn 10 lần, toàn bộ đều là phải trả ngắn hạn. Vay và nợ thuê tài chính cũng cao gấp hơn 3 lần đầu kỳ với 403 tỷ đồng.
Đồng thời, khoản phải thu ngắn hạn cũng cao gấp 3 lần đầu kỳ, ghi nhận hơn 53 tỷ đồng. Đáng chú ý, khoản phải thu khác tăng từ 46 tỷ đồng lên hơn 485 tỷ đồng, tương ứng gấp hơn 10 lần con số ở đầu kỳ. DRH không thuyết minh rõ khoản phải thu khác cụ thể là từ đâu.
Nguồn: BCTC hợp nhất quý 4/2018
|
Tính đến ngày 31/12/2018, bất động sản dở dang ghi nhận gần 897 tỷ đồng, tăng 44% so với đầu kỳ.
Cổ phiếu rớt thảm trong năm qua
Trong một năm qua, thị giá cổ phiếu DRH đã mất hơn 38%, rơi về vùng giá thấp nhất trong 2 năm trở lại đây tại 8,780 đồng/cp kết phiên ngày 22/01/2019. Nhưng diễn biến giá cổ phiếu DRH trong năm qua chỉ là xu hướng tiếp diễn từ gần 2 năm trước.
Cụ thể, sau khi tăng mạnh và đạt đỉnh 77,500 đồng/cp vào ngày 12/07/2016, DRH liên tục lao dốc cho đến thời điểm hiện tại. Tính từ mức đỉnh, DRH đã giảm giá hơn 86%.
FILI
Nguồn tài liệu:
