Ông Hoàng Công Tuấn (MBS): “Nhà đầu tư nước ngoài sẽ quay trở lại”
Ông Hoàng Công Tuấn (MBS): “Nhà đầu tư nước ngoài sẽ quay trở lại”
"Thị trường Việt Nam đã trở lại mặt bằng định giá hấp dẫn hơn. Việt Nam cũng đã được đưa vào danh sách xem xét nâng hạng lên thị trường chứng khoán mới nổi của FTSE, vì thế mà bắt đầu thu hút hơn đối với nhà đầu tư nước ngoài, đặc biệt là những ai có cái nhìn dài hạn".
 Ông Hoàng Công Tuấn - Trưởng Bộ phận Nghiên cứu Vĩ mô - MBS |
Trong cuộc phỏng vấn với chúng tôi, ông Hoàng Công Tuấn – Trưởng Bộ phận Nghiên cứu Vĩ mô của CTCK MBS cho biết: "Dù rằng khi đã vào danh sách theo dõi thì ít nhất 1 đến 2 năm việc nâng hạng mới xảy ra, nhưng trong giai đoạn 2019 – 2020, sẽ có những dòng vốn nước ngoài tìm đến thị trường Việt Nam một cách ổn định để đón đầu xu hướng".
Năm 2018 - dòng tiền ngoại chia theo 3 giai đoạn
Trong năm qua, ông Tuấn cho biết dòng tiền nước ngoài vào thị trường chứng khoán Việt Nam chia làm 3 giai đoạn. Giai đoạn đầu tiên trong khoảng 3 - 4 tháng đầu năm, là sự hứng khởi tiếp nối của 2017, nhà đầu tư nước ngoài bị thu hút bởi hiệu suất sinh lợi hấp dẫn của cổ phiếu Việt Nam do đó mua ròng mạnh mẽ, đây là một trong những động lực tăng trưởng của thị trường lúc bấy giờ.
Giai đoạn thứ hai, từ tháng 4 đến khoảng tháng 8, nhà đầu tư nước ngoài bắt đầu thận trọng, đặc biệt là ở thị trường niêm yết. Những thương vụ mua ròng lớn trong giai đoạn này chủ yếu là thực hiện bên ngoài, riêng lẻ đối với những mã bluechip cụ thể.
Giai đoạn thứ ba là những tháng cuối 2018, nhà đầu tư nước ngoài bắt đầu mua ròng nhẹ trở lại, dù chưa mạnh mẽ và tạo được động lực lớn cho thị trường nhưng là xu hướng tích cực. “Diễn biến này là do mặt bằng định giá của thị trường Việt Nam đã trở nên hấp dẫn hơn, cùng việc thị trường Việt Nam được đưa vào danh sách theo dõi nâng hạng của FTSE” - ông Tuấn cho hay.
Việc tăng lãi suất của Fed và chiến tranh thương mại Mỹ-Trung sẽ kìm hãm lẫn nhau
Theo thông tin gần đây nhất được công bố, trong năm 2019, Fed dự kiến sẽ tăng lãi suất 2 lần thay vì 3 lần như kế hoạch trước đó. "Tuy nhiên, việc tăng lãi suất của Fed sẽ phụ thuộc vào sức mạnh của nền kinh tế Mỹ vào năm 2019 như thế nào.” – ông Tuấn nhận định. “Vì vậy mà việc Fed điều chỉnh lãi suất cũng sẽ có sự liên quan đến vấn đề chiến tranh thương mại Mỹ-Trung. Nếu cuộc chiến gây ảnh hưởng tiêu cực mạnh đến nền kinh tế Mỹ thì không loại trừ khả năng Fed tăng lãi suất ít hơn và ngược lại. Do đó, việc Fed điều chỉnh lãi suất và chiến tranh thương mại Mỹ-Trung sẽ kìm hãm lẫn nhau, và những tác động từ chúng trong năm 2019, nếu có, cũng sẽ nhẹ nhàng hơn nhiều so với những gì diễn ra trong năm 2018".
Ông Tuấn không quên nhấn mạnh rằng nhà đầu tư cũng chớ nên chủ quan: “Theo tôi, xung đột thương mại Mỹ-Trung vẫn là vấn đề quốc tế ảnh hưởng nhiều nhất đến thị trường chứng khoán Việt Nam. Dù rằng tôi cho là xung đột này sẽ khó có thể leo thang lên tầm cao, nhưng đừng quên rằng chúng ta không phải là họ, không thể suy nghĩ thay họ. Khi đầu tư, việc luôn có sự chuẩn bị cho những viễn cảnh xấu khả dĩ là điều cực kỳ quan trọng".
Chứng khoán Việt Nam hấp dẫn nhưng vẫn còn không ít rào cản
Theo ông Tuấn, nhà đầu tư nước ngoài rất quan tâm đến thị trường chứng khoán Việt Nam. Tuy vậy, thị trường Việt Nam vẫn tồn tại không ít rào cản.
“Thị trường Việt Nam đang thiếu các thương vụ hấp dẫn về chất lượng, về tầm cỡ, về quy mô để thu hút dòng tiền lớn. Trong năm 2019, tôi kỳ vọng tích cực vào quá trình cổ phần hóa các doanh nghiệp lớn của Nhà nước và những doanh nghiệp tư nhân chất lượng. Khi thị trường có được hàng hóa chất lượng ta sẽ thu hút được dòng tiền lớn từ nước ngoài. Thị trường chứng khoán đương nhiên có lúc bi quan lúc lạc quan, nhưng nếu kinh tế vĩ mô của Việt Nam vẫn tốt và tiếp tục ổn định, thì thị trường vẫn sẽ đi lên những mặt bằng giá cao mới. Từ 2012 đến nay thị trường từ 400 điểm đã đi lên 900 điểm, nhìn về dài hạn ta sẽ thấy được xu hướng đi lên rất rõ ràng. Thị trường chứng khoán Việt Nam cần sự kiên định từ những Nhà điều hành chính sách để làm sao kinh tế vĩ mô tiếp tục tăng trưởng ổn định, cân đối các yếu tố vĩ mô hợp lý".” - ông Tuấn chia sẻ.
“Thị trường 2019 chắc chắn sẽ đi lên”
“Dù rằng thời gian qua thị trường có trầm lắng, nhưng tôi tin rằng nhà đầu tư nước ngoài sẽ quay lại khi mặt bằng giá bắt đầu ổn định. Tôi cho rằng sang năm 2019 thị trường chắc chắn sẽ đi lên, không phải là tăng nóng như giai đoạn đầu năm 2018, mà sẽ tăng chậm rãi và ổn định, chắc chắn. Tôi kỳ vọng thị trường sẽ có mức tăng trưởng phù hợp với mức tăng trưởng kinh doanh của doanh nghiệp, đâu đó khoảng 15 – 18% cho năm 2019.” – ông Tuấn cho biết.
Về lời khuyên giành cho nhà đầu tư cho năm 2019, ông Tuấn cho rằng: “Nhà đầu tư trong năm 2019 cần phải điềm đạm, biết lựa chọn cổ phiếu, chắt chiu cơ hội. Năm sau sẽ không phải là năm dễ dàng đánh theo tin, theo dòng tiền nữa. Năm 2019 sẽ là năm đề cao việc lựa chọn. Những công ty có nền tảng cơ bản vững mạnh, được định giá hợp lý, và lợi nhuận có sự tăng trưởng vượt trội sẽ là những khoản đầu tư sinh lợi tốt nhất. 2019 sẽ là năm đề cao những nhà đầu tư có khả năng chọn cổ phiếu".
FILI
