CII – Đà giảm sẽ kéo dài đến khi nào?

23/07/2019 11:00
23-07-2019 11:00:00+07:00

CII – Đà giảm sẽ kéo dài đến khi nào?

Sự sụt giảm của cổ phiếu CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE: CII) đã diễn ra từ đầu năm 2018 đến nay. Quá trình này liệu có dừng lại trong thời gian tới?

Dự án đầu tư xây dựng hạ tầng kỹ thuật đường trục Bắc – Nam đoạn từ chân Cầu Thủ Thiêm 1 đến đường Mai Chí Thọ của CII.

Việc phát hành trái phiếu vẫn chưa được quyết định

Vào đầu tháng 07/2019, CII công bố phương án phát hành trái phiếu riêng lẻ. Theo phương án phát hành, CII sẽ phát hành tối đa 800 tỷ đồng trái phiếu riêng lẻ thông qua một hoặc nhiều đợt. Thời gian phát hành dự kiến trong quý 3/2019 hoặc một thời điểm phù hợp theo quyết định của Chủ tịch Hội đồng quản trị.

Với số tiền huy động trên, CII dự kiến sẽ tăng quy mô vốn, thực hiện các chương trình đầu tư và cơ cấu lại các khoản nợ của doanh nghiệp. Hiện vẫn chưa có thông tin chi tiết về kỳ hạn, mệnh giá cũng như lãi suất danh nghĩa dự kiến của trái phiếu mà sẽ ủy quyền cho Chủ tịch Hội đồng quản trị quyết định.

Đến ngày 11/07/2019, CII lại tiếp tục thông báo có thể hủy đợt phát hành trái phiếu trên hoặc sẽ tiếp tục phát hành nhưng để thực hiện các thương vụ khác. Lý do là vì CII và các đối tác đã hoàn tất đàm phán/ký kết hợp đồng để thu hồi (vốn đầu tư và lợi nhuận) số tiền khoảng 1,120 tỷ đồng.

Tuy nhiên, người viết cho rằng điều mà CII cần không chỉ dừng lại ở vấn đề tiền. Doanh nghiệp cần những đối tác có thể bổ sung động lực mới cho mình. Việc bán bớt cổ phần cho nhà đầu tư chiến lược có thể được cân nhắc trong trường hợp này.

Tỷ lệ đòn bẩy khá cao

Người viết sử dụng tiêu chuẩn của Standard & Poor’s để đánh giá rủi ro tài chính (financial risk) của CII nhằm tránh những quan điểm cảm tính, đảm bảo sự khách quan và toàn diện.

Các chỉ số chính như FFO/Debt và Debt/EBITDA đều rơi vào mức đòn bẩy cao (highly leveraged) trong năm 2018. Điều này có nghĩa là tạm thời chưa nên đầu tư vào cổ phiếu CII ở giai đoạn hiện nay do thuộc nhóm non-investment grade.

Mặt khác, Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) đã công bố danh mục cổ phiếu thành phần chỉ số VN30 cho kỳ tháng 07/2019. Theo đó, các mã CII và DHG bị loại khỏi danh mục VN30. Các mã mới được thêm vào là BIDBVH. Rổ danh mục VN30 mới sẽ có hiệu lực từ 05/08/2019 tới 31/01/2020. Điều này sẽ càng làm tăng sự thận trọng của giới đầu tư và khiến cho khả năng tăng giá mạnh trở lại của CII bị hạn chế.

Nguồn: VietstockFinance

Nếu nhà đầu tư vẫn nhất quyết muốn bắt đáy CII thì có thể tham khảo phần phân tích kỹ thuật bên dưới để có chiến lược mua bán hợp lý. 

Xu hướng giảm dài hạn vẫn chưa bị đảo ngược

Giá CII đã phá vỡ hoàn toàn các đường SMA 100 ngày và SMA 200 ngày trong tháng 03/2018. Kể từ thời điểm đó, giá chính thức rơi vào xu hướng giảm dài hạn thường xuyên duy trì dưới hai đường này.

Đầu năm 2019, giới phân tích kỹ thuật đã từng kỳ vọng vùng 22,500-23,500 sẽ là đáy mới của CII trong năm 2019. Khi đó, kịch bản tăng trưởng của năm 2015 với đáy dài hạn là vùng 14,000-15,000 sẽ được lặp lại. Tuy nhiên, giá đã phá vỡ vùng 22,500-23,500 vào giữa tháng 06/2019 và tạo ra tín hiệu rất xấu.

Theo nguyên lý Symmetry, vùng 22,500-23,500 sẽ trở thành trục đối xứng. Mục tiêu giá (target price) trong trường hợp này là vùng 19,000-20,000.

Nguồn: VietstockUpdater

Như vậy, các yếu tố cơ bản và kỹ thuật đều không ủng hộ việc mua vào CII ở thời điểm hiện tại. Nếu trong 2-3 tuần tới giá vẫn không thể vượt qua được vùng kháng cự mạnh 22,500-23,500 thì các nhà đầu tư đang còn nắm giữ CII nên bán ra để phòng ngừa rủi ro sụt giảm ngắn hạn.

Việc mua vào với mục đích lướt sóng có thể được thực hiện nếu giá rơi về vùng 19,000-20,000. Nếu vùng này bị thủng thì việc cắt lỗ dứt khoát cần được tuân thủ.

Bộ phận Phân tích Doanh nghiệp, Phòng Tư vấn Vietstock

FiLi





MÃ CHỨNG KHOÁN LIÊN QUAN (4)

TIN CÙNG CHUYÊN MỤC

REE - Định hướng tăng trưởng bền vững (Kỳ 2)

Bên cạnh mảng năng lượng, CTCP Cơ Điện Lạnh (HOSE: REE) đang ghi nhận nhiều tín hiệu tích cực từ lĩnh vực bất động sản và cơ điện lạnh. Những nền tảng này hứa hẹn...

REE - Định hướng tăng trưởng bền vững (Kỳ 1)

CTCP Cơ Điện Lạnh (HOSE: REE) đặt năng lượng tái tạo làm trọng tâm chiến lược phát triển trong những năm tới. Doanh nghiệp ưu tiên đẩy nhanh tiến độ các dự án thủy...

DBC - Bước vào chu kỳ tăng trưởng mới (Kỳ 2)

Việc CTCP Tập đoàn Dabaco Việt Nam (HOSE: DBC) khánh thành nhà máy vắc xin DACOVET vào tháng 03/2025 đã đánh dấu một cột mốc quan trọng đối với DBC nói riêng và...

DBC - Bước vào chu kỳ tăng trưởng mới (Kỳ 1)

CTCP Tập đoàn Dabaco Việt Nam (HOSE: DBC) là một trong những doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực nông nghiệp công nghệ cao tại Việt Nam. Khởi đầu từ mô hình chăn...

DHG - Tiếp tục tăng trưởng (Kỳ 2)

CTCP Dược Hậu Giang (HOSE: DHG) tiếp tục khẳng định vị thế tiên phong trong ngành dược Việt Nam khi duy trì 28 năm liên tiếp dẫn đầu về doanh thu và lợi nhuận...

DHG - Tiếp tục tăng trưởng (Kỳ 1)

Ngành dược phẩm Việt Nam được kỳ vọng tăng trưởng mạnh nhờ các yếu tố thuận lợi như đô thị hóa nhanh, dân số già hóa, thu nhập cải thiện và ý thức chăm sóc sức khỏe...

DCM - Kỳ vọng tăng trưởng ổn định (Kỳ 2)

CTCP Phân bón Dầu khí Cà Mau (HOSE: DCM) là doanh nghiệp có cấu trúc tài chính lành mạnh và duy trì chính sách trả cổ tức tiền mặt đều đặn. Chính vì thế, DCM là cổ...

DCM - Kỳ vọng tăng trưởng ổn định (Kỳ 1)

CTCP Phân bón Dầu khí Cà Mau (HOSE: DCM) là một trong những doanh nghiệp sản xuất phân bón hàng đầu Việt Nam, trực thuộc Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PVN). Việc triển...

FPT - Mua được chưa? (Kỳ 2)

Với nền tảng tài chính vững mạnh, CTCP FPT (HOSE: FPT) được kỳ vọng sẽ tiếp tục khẳng định vị thế dẫn đầu trong ngành công nghệ thông tin tại Việt Nam. Cổ phiếu...

FPT - Mua được chưa? (Kỳ 1)

Nhờ năng lực công nghệ vượt trội, hệ sinh thái dịch vụ toàn diện và chiến lược mở rộng quốc tế, CTCP FPT (HOSE: FPT) khẳng định vai trò tiên phong trong lĩnh vực...


TIN CHÍNH




ĐỌC NHIỀU NHẤT


Hotline: 0908 16 98 98