Lãi suất tại Mỹ đột nhiên vào xu hướng tăng nhờ tin vui về thỏa thuận thương mại
Lãi suất tại Mỹ đột nhiên vào xu hướng tăng nhờ tin vui về thỏa thuận thương mại
Trong bối cảnh Mỹ và Trung Quốc tiến gần hơn tới một thỏa thuận thương mại tiềm năng, nhà đầu tư cảm thấy ít lo sợ hơn về suy thoái và lãi suất đang bước vào xu hướng tăng mới.
Lợi suất trái phiếu đã biến động lên xuống mạnh kể từ cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong tuần trước, nhưng gần đây, lãi suất lại tăng nhờ các thông tin Mỹ và Trung Quốc đang tiến gần tới thỏa thuận thương mại giai đoạn một. Ngoài ra, khi nỗi lo ám ảnh nhất về cuộc chiến thương mại đã tiêu tan, đường cong lợi suất dần dần trở nên dốc hơn – khoảng cách giữa các kỳ hạn đang ở mức rộng nhất kể từ tháng 3/2019.
“Yếu tố đang tác động đến thị trường là thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung”, Andrew Brenner của National Alliance cho hay. “Brexit, luận tội, thâm hụt ngân sách – không yếu tố nào trong số này tác động đến thị trường tại thời điểm này… Cách lãi suất đi lên và đường cong lợi suất ngày càng dốc đang nói cho tôi biết rằng xu hướng đang thay đổi và chúng tôi đang bước vào giai đoạn lãi suất đi lên”.
Trong ngày thứ Ba (05/11), lợi suất trái phiếu tăng trên khắp thế giới khi nhà đầu tư lạc quan cho rằng Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình sẽ tiến tới thỏa thuận – từ đó giúp ích cho nền kinh tế toàn cầu. Kết quả là lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm dao động trong phạm vi 1.79-1.86% nhờ thông tin tốt lành về thương mại và dữ liệu tốt hơn dự báo về lĩnh vực dịch vụ - vốn mở rộng nhanh hơn dự báo.
“Vào ngày 31/07/2019, Fed nới lỏng chính sách vào chiều hôm đó và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm khép phiên tại 2.01%. Đêm kế đó, ông Trump lại tweet về việc áp thêm hàng rào thuế quan lên hàng hóa Trung Quốc”, Michael Schumacher, Giám đốc phụ trách chiến lược lãi suất tại Wells Fargo, cho hay. Sau đó, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm rơi xuống mức 1.429% vào ngày 03/09/2019.
“Kết quả là lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm biến động 60 điểm cơ bản. Chung tôi nghĩ tình trạng này đang lặp lại. Bạn không thể nói tình hình thương mại đã được giải quyết, nhưng có vẻ như đang cải thiện”, ông nói, đồng thời lưu ý lợi suất kỳ hạn 10 năm có thể dịch chuyển thêm 15 điểm cơ bản cho đến cuối năm nay.
Hầu hết chiến lược gia không kỳ vọng lợi suất trái phiếu tăng mạnh. Thay vào đó, họ kỳ vọng lãi suất lên mức cao như hồi đầu mùa hè và cũng tăng trong năm 2020, trừ khi cuộc đàm phán thương mại thất bại.
Thị trường đang phản ứng với Fed – vốn vừa mới hạ lãi suất trong tuần trước, nhưng lại báo hiệu tạm ngừng điều chỉnh chính sách. Lúc đầu, thị trường đang phản ứng với thông báo từ Fed và lãi suất đang đi xuống, qua đó báo hiệu nhà đầu tư tin rằng Fed đã phạm sai lầm về chính sách.
“Tôi nghĩ phần lớn là do tâm lý lạc quan về thỏa thuận thương mại tiềm năng. Tôi nghĩ một số dữ liệu sản xuất đang tốt trở lại. Đây là những chỉ báo sớm cho thấy một số bộ phận của nền kinh tế đang bắt đầu tốt trở lại. Nếu đúng như vậy, thị trường chưa phản ánh điều này”, Jim Caron, Chuyên gia quản lý danh mục tại Morgan Stanley Investment Management, cho hay.
Hồi tháng 1/2019, lợi suất trái phiếu Chính phủ kỳ hạn 10 năm lên mức cao nhất trong năm 2019 ở gần 2.8%, nhưng lại giảm xuống mức thấp nhất trong năm vào tháng 9/2019. lợi suất trái phiếu Chính phủ kỳ hạn 10 năm khá quan trọng vì nó được xem là tiêu chuẩn để điều chỉnh lãi suất đối với các khoản vay doanh nghiệp và tiêu dùng.
Sự cải thiện của nền kinh tế rõ ràng là yếu tố giúp lãi suất tăng trở lại, sau khi báo cáo việc làm tháng 10/2019 cho thấy sự tăng trưởng tốt hơn dự báo, ngay cả khi xuất hiện đình công tại General Motors.
Dữ liêu dịch vụ từ ISM cũng tốt hơn dự báo và số lượng đơn đặt hàng mới tăng mạnh. Điều đó đã góp phần thúc đẩy lợi suất – vốn cũng đang dịch chuyển vì những thông tin thương mại. Tuần trước, số liệu PMI sản xuất cho thấy hoạt động sản xuất tiếp tục tăng trưởng.
FiLi
